战颖超 对外经济贸易大学金融学院

一、LIBOR的优势分析

LIBOR 全称是伦敦银行间同业拆借利率，它的价格是英国银行家协会利率报价小组计算所得。目前LIBOR 广泛应用于全球短期利率市场，成为全球市场的普世交易标准。LIBOR 的优势主要体现为以下几点：

市场份额优势。由于LIBOR 起步早，占有着巨大的外汇市场交易份额，所以LIBOR 有着强大的金融市场背景，早已成为多币种结算的广泛引用利率，为金融市场货币供需之间提供了重要的前提条件。

平稳性良好，风险性可控。LIBOR 与央行的流动性相挂钩，短期市场利率以人民银行目标利率为基准，上下浮动。在长期利率作用市场的传动机制中，央行作为流动性的阀门，更能为利率的波动提供风险保障，因此LIBOR 更为平稳，期限结构也就更为合理。加之不同金融资产价格能够相互关联，使得LIBOR 在交易品种上趋于完善。

二、SHIBOR 的优势分析

SHIBOR 全称为上海银行间同业拆放利率，是目前我国货币市场最重要的基准利率，已广泛用于债券发行定价、票据交易定价、衍生品交易及金融机构内部转移定价，并在人民币利率市场化进程中有着重要影响。SHIBOR 的优势主要体现为以下几点：

风险安全保障性。SHIBOR 在中国人民银行的监管之下安全运营，并且内部报价实行优胜劣汰的淘汰机制，这样既可以激发报价的积极性，又可以不断增强报价的准确性，从而降低利率风险，使得利率风险在可控的范围内。

真实性和准确性。由于国际市场变化的不断加剧，国际金融危机之后，国际OTC市场的交易基础严重被削弱，而我国同业拆借市场不断发展扩大，SHIBOR 已经作为同业拆借交易的最主要的参考标准，SHIBOR定价的基础地位日益提高。……