裴凡

摘 要：新三板一系列深化改革措施的发布，无疑是为破除新三板自2015年开始长达五年的持续低迷，以期改善中小企业的流动性不足、融资风险高、融资规模小、转板难度大等融资困境。这一系列举措不仅改善了市场结构，也为新三板融资市场注入新的活力。本文从风险控制、市场环境、政策模式、自主创新等角度，为新三板中小企业的融资改善提出了相关建议。

关键词：新三板;深化改革;企业融资;中小企业

中图分类号：F276.3 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2021）01（a）--03

1 新三板深化改革措施

从2019年10月证券会明确宣布启动新三板的全面深化改革以来，相关文件不断更新面世。3月6日发布《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》公开征求意见。至此，新三板此番市场改革的三大核心举措全部面世，即增设精选层、降低投资者门槛和转板上市制度。4月7日，中共中央办公厅印发《关于促进中小企业健康发展的指导意见》，意见指出，要加速中小企业首轮上市效率，为主业突出、运作规范的中小企业上市提供便利;全面深化发行、交易、信息披露等改革举措，同时支持中小企业在新三板挂牌融资。

本轮改革的核心举措概括如下：

1.1 增设精选层

新三板在基础层和创新层的基础上，增设了精选层。基本满足挂牌条件的中小企业主要集中在基础层，初具规模的成长期的企业则大多位于创新层，而针对一些公众化水平较高的优质企业，就位于新增的精选层。……