顾海峰，卞雨晨

（东华大学 旭日工商管理学院，上海200051）

一、引言

创新是引领发展的第一动力，是建设中国特色社会主义现代化经济体系的重要战略支撑，只有创新驱动的经济才能实现持续的高质量发展［1］。 加快建设创新型国家是贯彻新发展理念和构建现代经济体系的重要任务，而提高创新驱动力应聚焦于提高企业创新动能。 企业创新活动依赖于研发投入，考虑到银行信贷配给已成为常态，信贷配给促使银行将信贷资金配置于低风险企业或项目，而企业创新活动往往呈现高风险及长周期特征，为此，企业难以获得银行贷款，融资约束加大，研发投入水平大幅降低，这会对企业创新带来负面影响。为解决这一困境，本文从企业内、外部治理层面展开研究，以揭示两者协同治理对企业创新投入意愿的影响，并以此为依据为提升企业创新动能提出政策建议。 因此本研究具有重要理论与实践意义。

对于内部治理层面。 内部控制会在一定程度上影响企业资本结构，由于存在管理层短视，提高企业内部控制水平可以提升企业创新水平，但相关中介及调节作用研究仍为空缺［2-3］。对于外部治理层面。董事联结关系会产生创新决策引致，由于法律环境和知识产权保护体系不完善，关联企业可能出现创新模仿行为，稀释企业创新的边际收益，从而降低企业管理者的创新意愿。 一方面有研究认为董事联结可以降低企业融资成本，缓解融资约束，稳固企业间业务关系，降低产品市场的不确定性，提高企业并购绩效，提升企业业绩等［4-6］。……