武汉学院 杨捷

1 财务弹性与资本结构的相关概念

1.1 财务弹性相关概念

财务弹性，可将其视为企业在资金筹集方面所具有的能力，方便在后续发展过程中能够实现对突发事件的应对，且能够较好地抓住投资机遇。具体而言，体现在以下方面，其一，若存在不良冲击，此时，财务弹性能够起到较好的缓冲效果，降低其对企业的影响。其二，借助于财务弹性，还能帮助企业筹集到所需资金。其三，能够使企业在发展中更好地抓住机遇，对发展前景较好的项目进行投资，进而提升资产价值。在金融危机阶段，凭借财务弹性所拥有的优势，能更好地帮助企业渡过难关，充分适应外界环境，进而获得更高价值。

1.2 资本结构相关概念

资本结构，表示企业在经营过程中，企业内部各项资金所对应的价值、占比情况，又能够将其视为是筹资组合的结果。可将其分为广义与狭义两种。从广义层面来看，表示的是债务与权益、短期与长期资本结构，以及上述资本结构所占比率。从狭义层面来看，专指长期资本，也就是长期资本所对应的结构情况。

2 理论分析与研究假设

从理论上分析，可将财务弹性视为企业在发展过程中为能够更好地适应周边环境，把握投资机遇而产生的一种能力。也就是说，对于内部闲置资金的使用效率、对于后续经营过程中可能存在的一些突发事件进行判定，把握投资机会，进而及时对企业经营发展进行调整，以获得更高效益。

从现金指标来看，公司的现金流与资本结构优化呈显著正相关关系。……