【摘 要】 1990年底，上海证券交易所和深圳证券交易所接连成立，2020年恰逢成立三十周年。激荡三十年，中国股票市场从无到有，披荆斩棘，摆正“两个轮子”，为我国企业的直接融资注入活水。本文简述中国股票市场三十年的发展历程，并对未来发展方向做出思考。

【关键词】 股票市场 资源配置 投资

一、从无到有，社会主义制度下的股票市场

（一）股票市场的前期准备

关于银行作用的讨论，给金融体制改革打下了基础。1979年，邓小平同志提出，要将银行办成真正的银行。当时，银行的作用局限于会计、出纳，社会项目主要通过财政手段扶持。但是，农村的以家庭为主体的承包经营、城市的企业放权让利，都大大促进了经济的发展，分散在社会的资金越来越多，财政的收入比例下降。这时银行可以将社会的闲散资金集中起来，并给予银行更多的自主权，投资项目并承担风险，也就是“把银行搞活”。与此同时，在1984年的中国金融学会年会上，一些专家提出“以建立金融市场为金融体制改革突破口”的建议，时任金融改革方案小组组长的刘鸿儒听取各方意见，决定先抓银行改革，之后逐步建立金融市场。

另一边，国有企业改革正在进行，也做了很多尝试，包括承包制、租赁、利改税、股份制等，其中只有股份制改制经受住了时间的考验，“成为了国有企业改革和经济改革最重要，也是最有成就的形式”。股票市场是在国有企业股份制改革中产生的，其优化资源配置、将储蓄转化为投资等优点，使得人们对其功能越来越重视。……