唐飞泉 谢育能

專利资产证券化是我国建设知识产权强国和科技强国的战略需要，近期，广州开发区成功发行我国首个纯专利资产证券化产品。专利资产证券化具有盘活企业无形资产价值、破解科技型中小民营企业融资难题、丰富金融机构和资本市场投资品种等独特优势。本文基于专利资产证券化的基本原理和特征，结合案例分析，探究专利资产证券化破解科技型中小企业融资难题的机理，最后提出相应对策和建议。

广州开发区专利许可资产证券化案例分析

2019年9月11日，兴业圆融-广州开发区专利许可资金支持专项计划在深圳证券交易所成功发行，该证券化产品的基础资产标的物均为专利，是我国第一个纯专利资产证券化产品，可复制、推广性强。

构建多样化专利资产池。依托广州开发区科技创新能力强、专利资源丰富的优势，原始权益人（广州凯得融资租赁有限公司），在区知识产权局和区金融工作局等部门指导下，开展尽职调查，结合企业的融资需求意愿、专利技术状况，从60余家科技型中小民营企业遴选出11家企业，开展纯专利资产证券化。围绕专利稳定性、合法性、价值，从上述企业筛选出140件核心专利构建专利资产池。专利资产池包括103件发明专利和37件实用新型专利，覆盖多个行业、领域，集中度风险低。

创新“两次专利许可”交易模式。原始权益人分别与11家企业（专利权所有人）签署第一次专利许可合同，一次性向企业支付未来五年的专利许可使用费，获得专利再许可权，形成专利支持证券的基础资产（专利许可收费权）。……