沈丽 侯秀美 李文君

摘   要：近年来，我国央行陆续推出了多种结构性货币政策工具，旨在调整经济结构失衡问题，商业银行作为货币政策传导过程中重要的金融中介，其风险承担行为影响着货币政策发挥的有效性。本文整理了结构性货币政策与银行风险承担的研究综述，从信号渠道的界定、信号渠道的传导过程和信号渠道传导的制约因素方面梳理学者对结构性货币政策信号渠道的研究，评述现有文献并提出未来研究展望，以期在供给侧结构性改革背景下，对结构性货币政策决策以及银行风险管理模式的调整起到指导作用。

关键词：结构性货币政策;银行风险承担;信号渠道

DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2019.10.005

中图分类号：F822.0            文献标识码：A             文章编号：1003-9031（2019）10-0043-07

一、引言

2008年金融危机之后，发达经济体在实施低利率加量化宽松政策的同时，推出了各种具有结构性调整功能的货币政策工具来避免银行体系风险过度累积。2013年以来，我国也开始实施一系列更加注重精细化操作和定向调控的结构性货币政策工具，这不仅有助于带动实体经济发展，还有助于降低系统性金融风险。2017年12月中央经济工作会议再次强调，结构性政策要在守住不发生系统性金融风险的底线方面发挥更大作用。在结构性货币政策众多传导渠道中，信号渠道是影响银行风险承担的重要渠道。在信号渠道传导过程中，商业银行会基于中央银行发布的结构性货币政策操作动向，改变对市场利率以及对宏观经济前景的预期，从而进一步调整自身经济决策。……