刘梦瑶

摘要：由于电子商务的迅猛发展带动了互联网金融的发展，催生了大量以支付宝旗下理財产品余额宝、余利宝等为代表的互联网金融理财产品，互联网理财对于金融业具有扩大货币基金规模、推动金融市场化、提高金融监管水平和培育新型金融业态等积极影响，同时也具有金融风险增大、货币基金流动性过快、金融监管空白、抬高了传统金融的贷款利率等消极影响。本文将基于自由现金流来评估支付宝及其旗下理财产品的价值，进而准确分析互联网融资问题。

关键词：余额宝;支付宝;互联网金融;自由现金流

中图分类号：F724.6;F832.2  文献识别码：A  文章编号：

2096-3157（2019）06-0119-04

一、引言

1.研究背景

随着工业4.0的推进，传统金融已经不能满足信息时代的需要，与互联网相结合的金融产业开始渐成趋势。

为了更好地分析互联网金融，引入自由现金流，所谓自由现金流是作为一种价值评估的新概念、理论、方法和体系，最早是由美国西北大学拉巴波特、哈佛大学詹森等学者于20世纪80年代提出的，经历20多年的发展，特别在以美国安然、世通等为代表的之前在财务报告中利润指标完美无瑕的所谓绩优公司纷纷破产后，已成为价值评估领域使用最广泛，理论最健全的指标，美国证监会更是要求公司年报中必须披露这一指标。因此利用自由现金流量评估金融产品开发的价值可以更准确地分析互联网融资问题。

自由现金流的DCF现金流分析是通过货币时间价值、项目的概念和使用来实现公司或是资产评估的方法。……