徐文进

摘 要：近几年来金融科技在飞速的发展，在金融科技领域出现了很多的热点，比如第三方支付、P2P、人工智能等等，都成为金融发展的重要转折点，金融科技不断的外延，内容也在不断的丰富。本文从行为金融学的角度出发，探索了关于金融科技的应用场景以及相关建议，拓展了关于金融行为学在投资、风控、营销等等方面的应用，给投资者以及相关监管部门更好的融合金融和科技提出理论依据。

关键词：行为金融学;金融科技中;应用前景;建议

随着新技术的不断推进，传统的金融行业发生了翻天覆地的变化，从以往的人工化转为数字化、智能化。当然金融科技中发展的过程中，也出现了很多问题，比如P2P网络平台频频出事，金融的监管遭到了一系列安全的挑战，而这些挑战和人是最密不可分的。金融在人的参与过程中，多了很多非理性的心理范畴，金融市场中出现了一些不可避免的意向，这就是行为金融学在金融科技中所产生的一系列的作用。通过将心理学应用于投资、风控、监管和营销等等方面，有利于金融的创新和发展，也能够为金融探索出一条新的道路。

一、行为金融学在金融科技中的应用前景

（一）行为金融与金融投资

近几年来，随着信息技术的不断发展，金融投资领域也开始融入了人工智能、大数据，在理论和技术层面的量化投资也获得了发展。量化投资的模型逐步代替人的数理模型的判断，在海量数据中通过一系列的代码筛选出比较好的盈利代码和股票。在整个过程中没有任何情绪的波动，完全规避了由于人为操作所产生的一系列问题，比如貪婪和恐惧等非理性行为造成的不良后果。在金融投资领域使用量化交易也直接缩减了投资者的时间，减少了投资者所需要耗费的脑力和体力，甚至还能够突破人在生理方面的限制，通过量化交易在24小内金融交易市场中对外汇，黄金等等进行持续的工作，甚至在全球不同的地区、不同时间内进行股票交易，能够及时的顺应市场的变化，做出需求和改变。同时，通过这种量化交易也能大大提高在交易过程中的时间和效率。传统的金融投资通过人力的操作去获得相关的信息处理，最后进行操作。一系列的过程需要花费很长的时间，而且中途的危险性也非常的多，对于股票股市而言变化非常的快，有些时机稍纵即逝。相反利用程序就可以迅速地识别并把握市场的机遇进行自动化的交易，这是人工所不能代替的。

金融投资中存在两种理论流派，一种是有效市场假说，还有一种就是金融学，有很多的量化投资策略也都是通过这两个流派引申出来的，从时间的相关结果来看，这两个流派也是各有千秋。比如，多因子选股的策略就是量化投资的重要方式，也在市场中取得了广泛的应用，而栋梁效应。凭借行为金融学研究最终获得诺贝尔奖的人员为基金方面也提供了相关的建议，使得基金的收益大大超过了美国的大盘指数[1]。

综上所述，不同理论引申出来的相关投资策略，都可能在资本市场中获得一定的回报，从如今的发展形式来看，人工智能将是未来经济发展的趋势，通过人工智能对相关的资产进行分配、评估、推荐也是未来的重点，通过不断的学习技术，将量化投资用于金融，代替以往重复简单机械的工作。行为金融学要借助人工智能的相关技术，以前比较缺乏技术手段，往往都是利用机器学习，甚至通过语言处理技术等等。现如今金融机构可以通过分析情感，社交媒体，新闻数据等等来判断市场的情况和投资者的相关情绪，做出相应的预测。随着金融科技的不断发展，也导致了很多数据的产生，以前无法分析的现象，现在都能够通过科技进行验证，行为金融学的发展也为金融投资新的理论奠定了基础。

（二）行为金融与保险科技

在保险行业也开始融入相关技术，通过大数据、语音识别等等手段在保险公司的产品销售、核保、理赔等方面进行使用，逐步已经代替了人工，降低了人力的使用，颠覆了保险业的传统模式。企业在进行保险活动的过程中，出现的保险需求、销售、理赔等等都和人的心理活动是密不可分的，因此，通过行为金融学的相关理论可以进一步的发展保险科技，来提高保险行业的服务质量。

丹尼尔卡尼曼等一些学者曾经研究过人类的思维，包括两套系统直觉和逻辑，在进行理性逻辑的时候，往往会消耗人类的很多能量。所以，大部分人在脑部倾向于通过直觉系统来进行判断并最终做出决策，其中一些情感、生理方面的因素都可能影响到人们的最终决策。在追求事物的过程中，人们往往倾向于自我满意的选择。

因此，在保险技术融入行为金融学的过程中，就应该帮助保险客户减轻思维负担，通过温和的态度去改变甚至助推保险客户的一些行为和选择，最终让保险客户受益。在这个过程中，绝对不能使用客户的认知偏差来诱导客户，这种手段只能获得短期的利益，是不利于保险技术长期发展的。有些客户在对保险方面存在规避的行为，这是因为很多人都忌讳谈论关于生老病死的事情，对于未来往往都保持着乐观的想法，因此在进行销售保险和技术的设计中要充分的考虑客户存在的这种心理，不能触发客户的底线[2]。

（三）行为金融与监管科技

科技在融入金融行业的过程中，给金融行业带来了突破性的进步和发展，不仅提高了金融的效率，也增加了各个机构和地区之间的交叉风险，通过融入科技，很多新的金融风险也进一步的产生了。金融监管在金融行业中是必不可少的，必须平衡好创新和风险之间的关系，才能保证金融行业的平稳发展。金融科技在初级阶段准入门槛非常低，很多监管的框架也在摸索之中，随着未来金融科技的不断发展，相关监管的理论和技术也在不断地进行创新，早期金融监管主要从监管的必要性到效率进行研究，随着金融危机不断的发生，金融监管也从有效性和预防金融危机方面发展，不断的约束市场，研究激励理论。对于非理性的相关行为不仅存在于市场的参与者和相关金融机构中，同样在金融监管部门也会存在，很多计划部门都忽略了非理性因素的影响，这也就会导致缺陷出现。因此，可以借助监管技术升级，将金融更好地纳入到监管框架中。通过加强对相关系统的研究，来提升对金融监管的认知，促进金融的稳定性和经济的可持续性发展。

（四）行为金融与风险管理

随着金融科技的不断发展，商业银行以及一些P2P网贷的金融机构在风险管理方面的要求越来越高，金融和科技的融合改变了传统金融机构的风险形势，比如像商业银行、基金等原有的风险的传染力、隐避性和复杂性都进一步的加深，同时，像一些新兴的金融机构在融入科技之后也出现了很多潜在的风险，比如P2P贷款的相关资质问题，在金融科技的背景之下，相关金融机构就可以改革风险管理，将风控放在首要位置。通过相关的技术手段来打破风险管理的模式，最终化解风险。

在金融风险度量方面通过传统的投资组合理论，假设投资者自身就存在风险厌恶的程度，这时候就可以将资产组合作为一个整体，只考虑组合证券之间的协方差。行为金融学根据人类的相关心理特性，比如缺乏自控力，风险偏好等等。将投资者的情绪纳入资产的定价中，相关学者再根据此行为提出组合理论和行为资产定价模型。根据相关行为组合理论，构建具有金字塔式层状的结构，不同层对应投资者特定的投资目的和风险，比如将一部分资金投放在风险比较低的底层，通过这种方式来规避风险，同时，也可以通过一部分资金投放与风险的最高层来获取利益，通过通过融合行为金融理论，再结合金融的科技對风险度量的模型不断地进行改进，提高在金融风险过程中风险识别的能力。在风险控制方面，有相关学者通过研究相关投资的银行家，风险方面的管理人员经常犯的错误。提出风险管理的失败，往往和人的心理缺陷是密不可分的。因此，依靠相关技术结合行为金融学定位风险管理的模型，在事前加强审核，事中加强监督，整个环节密不可分，不断的完善相关制度来降低风险的水平。

二、行为金融学在金融科技中的应用的建议

上文从行为金融学的角度出发，对其在金融科技中的应用前景进行了探析，主要是针对人工智能相关手段在金融的证券、保险等等机构进行拓展，具体到相关投资、风控、营销等方面进行实践应用，真正的帮助投资者在市场中获得利益，不断的完善监管的机构，提高风险管理的效率。对于行为金融学在金融科技中的应用是一个创新的开始，对此有以下几点的建议。

（一）加强对系统的研究，推进技术和金融的融合

现在金融改革和发展离不开技术的推动，在金融发展的过程中要充分的发挥金融科技的力量，不断的完善金融科技的场景，将金融核心技术不断的进行融合。同时，还要积极地探索新的应用场景，除了在加强行为金融和风险管理、保险科技等方面的应用之外，还要开发更多的应用场景，推动金融领域的真正创新与变革。

（二）加强行为心理学金融的研究

互联网金融、大数据等技术在金融行业的广泛运用，对于金融研究而言既是机遇，也是一个挑战。通过技术的发展，使得在金融行业中曾经传统手段无法获得的数据变得非常的容易，以往人工无法观测的现象，也能够通过技术变得轻而易举。在今后很长一段时间内，人仍然会成为金融活动的主体，人的行为也会影响着金融市场的相关变化，因此，在依靠相关技术和数据进行金融行业的发展时，一定要加强对行为金融学的研究和创新，促进行为金融学和金融科技的不断融合和发展。

（三）行为金融学和个人定制化金融的创新

要实现个人定制化金融首先需要从行为经济和金融学的角度根据相关特点进行分析并判断，最终进行归类，建立起客户的行为认知模型，有了这样的模型，就可以辨别出人和人之间的认知差异，了解每一位客户的特点，判断客户的行为对经济金融会产生怎样的影响。研究者可以直接通过认知的差异来衡量客户的行为而不是像现在的金融行业，只能通过粗略的观察来测试心理，在建立认知模型的过程中往往研究的过程都会让人望而却步，但是，这个方面的创新是有办法进行突破的，可以创建各种认知差异的社交媒体信息，然后从中进行筛选。其实，在国外很多类似的工作已经开始融入这方面的特性，中国的相关企业想要保持在金融科技方面的不断创新，就需要投入到为客户定制的金融科技这个领域中来，不断的突破和创新，才能在这方面获得发展。

科技的发展总是要经历一段艰辛的道路，最终才能找到正确的方向。在金融科技方面也是如此，金融科技的发展和行为金融学两者是密不可分的，一定要加强对行为金融学进行研究，不断开拓行为金融学在金融科技中的应用和创新，只有战胜传统的金融科技，才能带动金融行业质的飞跃。

参考文献：

[1] 魏谙书.行为金融学在金融科技中的应用前景及相关建议[J]管理现代化， 2019（09）：1.

[2] 蒲堯.传统金融学与行为金融学的风险管理理论比较[J]纳税，2018（08）：129.