摘  要：首先分析了基础设施项目四种典型融资模式内涵，然后通过比较模式间差异并结合西部地区实际情况，从项目规模和项目类型两方面分析了各自较适宜的融资模式。

关键词：基础设施;项目融资;社会资本

一、典型融资模式的主要特征

（1）BOT模式

BOT（bulit-operate-transfer），即建设一运营一移交。一方面，利用BOT模式进行大型公共事业项目的建设，能够迅速筹集足够的资金，有效缓解政府财政的巨额压力。并且通过将民间资本引入到公共事业项目的建设，项目投资主体由单一化向多元化过度，有利于打破我国传统体制下由政府一手包揽或垄断的弊端，提高项目的运营效率和盈利水平。但同时，我国有关BOT项目的法律法规还不健全，使得投资人对BOT模式项目的投资信心不足;激励制度尚不完善以及固定回报率的设定也阻碍了运营商提高自身营运能力与项目收益的动机。

（2）TOT模式

TOT（transfer-operate-transfer），即移交一经营一移交。首先，由于TOT模式移交的是已经建成的项目，避免了承包商在项目建设过程中面临的各种不确定性，从而使投融资双方更容易达成合作意向。同时也可以减轻政府的财政压力，并且政府将基础设施的经营权转交给私人部门之后，可以减少一些原本的政府补贴项目支出;但不可忽视的是，第一，TOT项目融资成本较高，投资方在进行项目评估中，只有项目的内含报酬率大于自身的筹资成本时，才会有投资意向。第二，在TOT项目的运作过程中，也可能面临着移交前闲余人员的安置，分离或处置非核心经营资产等问题。……