曲文俏 陈磊

摘   要：本文对山东省对外直接投资数据中存在的大量零值数据给予高度关注，借鉴企业异质性理论，从东道国制度质量视角，对山东省2004—2016年“一带一路”沿线国家OFDI二元边际进行了剖析。从扩展边际来看，山东省更倾向于投向政局稳定、政府管控能力强但民主程度相对落后的国家;从集约边际看，东道国政治越稳定，法治水平越高，山东省对其投资的额度越高，而东道国民主程度对山东省投资额的影响不显著。此外，山东省与投资经济发展水平较低的发展中国家更容易建立投资伙伴关系，对其投资量更大。

关键词：一带一路;OFDI ;二元边际;制度质量

中图分类号：F830  文献标识码：B  文章编号：1674-2265（2019）06-0079-06

DOI：10.19647/j.cnki.37-1462/f.2019.06.010

一、问题的提出

近年来，“一带一路”倡议的实施，为山东省对外投资带来了巨大的发展机遇，山东企业融入经济全球化进程加快，对“一带一路”沿线国家投资额大幅增长。在此背景下，也需要关注其增长的稳定性和持续性。例如，2015年山东省对“一带一路”沿线国家投资额50.87亿美元，占山东省对外投资总额的32.62%，但2016年在全省对外直接投资总额保持平稳增长的背景下，对“一带一路”沿线国家投资却出现了明显下滑。对外直接投资的不稳定性不利于山东省与“一带一路”沿线国家开展投资及双边合作。借鉴异质性企业理论的思想，可以将OFDI分解为扩展边际和集约边际：与某国对外直接投资伙伴关系的建立定义为扩展边际，对既有投资伙伴投资额的增长定义为集约边际。……