赵恒飞

一、引言

农业是国民经济的基础，其发展关系到国家自立、社会安定以及国家综合竞争力。由于农业极其重要，但天然具有弱质性，更容易受到自然风险与市场风险的影响，国家因此给予农业高度重视。2004年至2019年，中央连续16年发布的一号文件均以“三农问题”为核心，加强对农业的支持，构建强农富农惠农的政策体系。国家对农业的补助主要包括财政补贴、税收减免、信贷支持等。近年来，国家对农业企业的补助力度日益加强。以农业上市公司公开的财务报表数据为例，2011年至2015年，农业上市公司接受的政府补助金额增长约68.26%。

虽然国家给予了农业企业大量补助，但这些补助是否达到了国家制定这些政策的初衷，是否真正有助于农业企业的持续发展，都很值得研究。本文以农业上市公司为例，研究政府补助对农业企业价值创造的影响，旨在将政府补助的作用最大化。

二、文献回顾与研究假设

目前关于政府补助对企业的影响的研究结论不一。大部分研究认为政府补助能促进企业绩效的提升，如张天亮（2016）通过实证研究发现政府补助对企业的经营绩效存在直接效应与间接效应，政府补助与企业经营绩效正相关，同时，政府补助通过增加企业的研发投入带动企业经营绩效的提高。刘靖宇等（2016）将样本企业划分为高政府补助组与低政府补助组，通过比较两组企业的财务绩效差异，发现高政府补助组的财务绩效显著高于低政府补助组，得出政府补助对企业财务绩效具有促进作用的结论。……