丁嘉伦 金靖宸

关键词：CME集团 农产品期货 农产品期权

一、引言

我国是农业大国，农产品具有品种多、产量大的特点，为农产品期货与期权市场发展提供了基础和动力。近年来，我国农产品期货与期权市场发展势头良好，多个期货产品的成交量在全球排名居前，期权产品成长迅速，农产品成为我国商品期货与期权市场发展的重要领域。对比国际成熟市场，我国农产品期货与期权市场仍有广阔发展空间，在金融服务实体经济的大背景下，应在学习借鉴国际先进经验的基础上兼收并蓄，更高質量的推进市场纵深发展，提升功能发挥水平。

二、CME集团农产品期货与期权产品体系介绍

CME集团旗下的芝加哥期货交易所（CBOT），是世界上较早上市交易标准化农产品期货与期权合约的交易所。根据CME集团官网披露的产品汇总信息，目前CME集团共有57个农产品期货产品、107个农产品期权产品，分为谷物油料（Grain And Oilseed）、乳制品（Dairy）、畜产品（Livestock）、木材纸浆（Lumber AndPulp）、软商品（Softs）、化肥（Fertilizer）、商品指数（Commodity Index）七大类。从合约形式来看，期货产品除了标准形式的期货合约外，还有迷你期货、TAS期货、现金结算期货等形式;期权产品除了标准的美式期权合约外，还有周期权、短期新作物期权、日历价差期权、跨品种价差期权等形式。

（一）农产品期货种类丰富且覆盖面广

交易所层面，农产品期货主要在CME集团旗下的3个交易所上市交易，各交易所产品线比较清晰，并无重复。CBOT主要上市谷物油料类期货（棕榈油期货在CME上市）以及标普商品指数期货，共计28个;CME主要上市乳制品类、畜产品类、木材纸浆类、化肥类期货以及彭博商品指数期货，共计25个;NYMEX上市4个软商品类期货;COMEX并未上市农产品期货。……