侯晓辉 李 硕 李 成

(西安交通大学 经济与金融学院，陕西 西安 710061)

一、引言

流动性创造是目前商业银行的研究热点议题之一，根据金融中介理论，商业银行经营的业务本质上是一种流动性的转化和创造，即通过资产负债表中的短期负债向长期资产提供资金来为经济社会不断创造流动性[1][2][3]。2007～2009年的金融危机表明银行的流动性在短期内会迅速从过剩逆转为紧缺，且由此产生的非流动性危机会带来严重的后果。基于这种背景，巴塞尔委员会于2010年12月16日提出了新巴塞尔协议，对银行资本水平和流动性风险的监管提出了更高要求。与此同时，我国银监会也于2012年和2015年先后出台了《商业银行资本管理办法》和《商业银行流动性风险管理办法》，旨在通过加强对商业银行资本水平和流动性风险的监管，提升整个金融体系的稳定性。而在此期间，我国商业银行经营业务种类也发生了很大的变化。随着外部监管压力的提升、存贷款利率限制的逐渐放开以及互联网金融产品的快速发展从资产和负债方双重挤压了银行的盈利空间，使银行不得不寻求其他的利润增长点。而作为低成本和低资本占用的同业业务便成为了众多银行重要的业务转型方向之一[4]。图1～2显示了近年来同业业务的总体发展情况①。从总量规模上看，样本银行同业资产业务在2009～2013年保持了快速的增长，而在2013年后出现了小幅波动；而同业负债业务呈现了稳步增加的态势。截……