吴成颂 王超 倪清

摘 要  立足资产价格波动理论和长尾理论，文章阐述了互联网金融对商业银行系统性风险的影响机理，然后运用条件风险价值法测算商业银行系统性风险，并结合2007～2016年中国沪深股市14家上市商业银行的面板数据进行实证检验。研究发现，互联网金融通过冲击商业银行资产业务和负债业务，进而影响商业银行信贷风险和流动性風险，显著提高商业银行系统性风险。因此，商业银行可通过加强金融创新、增加互联网消费信贷的投放比例、积极调整利率政策等手段应对互联网金融的冲击。

关键词  互联网金融;商业银行系统性风险;中介效应

[中图分类号]F832.33[文献标识码]A[文章编号]1673-0461（2019）02-0090-08

一、引 言

互联网金融的迅猛发展为传统金融市场带来了巨大的冲击，其自身的发展状况及蕴藏的风险也开始受到学术界和监管部门的注意。2015年7月18日，中国人民银行等十部委联合发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》为我国互联网金融的发展指明了方向，将互联网金融定义为传统金融机构与互联网企业利用互联网技术和信息通信技术实现资金融通、支付、投资和信息中介服务的新型金融业务模式。同时指出，互联网金融促进了金融创新，提高了金融资源配置效率，但其本质仍属于金融，并没有改变金融风险隐蔽性、传染性、广泛性和突发性的特点。在此背景下，互联网金融对商业银行影响的研究愈来愈受到重视。

国外学者较早开始了这方面的研究。……