孙志红 ，吕婷婷

(1.石河子大学经济与管理学院，新疆石河子，832000；2.兵团金融发展研究中心，新疆石河子，832000)

一、引言

我国经济发展步入新常态阶段，经济增速放缓、下行压力加大带来了一系列负面影响，行业竞争环境恶化、经营亏损、无力偿债的困境企业数量迅速增加，滋生了一大批“僵尸企业”。据报告显示[1]，2013年底我国规模以上工业企业中僵尸企业的数量高达27 000多家，2015年上市公司中僵尸企业的数量达到350家，且多集中在电力、热力、黑色金属冶炼及石油加工等关系到国民经济命脉的行业。僵尸企业的杠杆率普遍偏高，它打破了市场自发淘汰落后产能的反馈机制，抢占正常企业的资源，导致社会资源配置效率下降，系统性金融风险增大，严重地阻碍了我国经济健康发展。

为防止僵尸企业进一步恶化经济，国务院先后出台《国务院关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》《国务院关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》等一系列政策[2-3]。中央也多次召开会议郑重提出要清理僵尸企业，2015年中央经济工作会议中提出有效地“去产能”“去杠杆”，首先要牢牢抓住“僵尸企业”这个牛鼻子[4]。李克强总理在主持国务院常务会议时也特别提到，“要加快推进僵尸企业重新组合或退出市场”。2017年12月，全国金融工作会议上再次强调抓好处置“僵尸企业”工作。

妥善处置僵尸企业成为推动中国经济良性发展的重要执本之举，对于转变发展方式、优化经济结构、推动经济提质增效都具有重要意义。……