王家庭 李艳旭 蔡思远 臧家新

摘要：近年来，投机资本在宽松的金融条件下，大规模流入房地产市场，这种过度投机行为制造了房地产的价格泡沫和数量泡沫。为了抑制房地产泡沫的进一步扩大，促进我国房地产市场的健康发展，引导资金流向实体经济，各大城市纷纷出台住房调控政策。通过对各大城市的住房调控政策进行分析和总结，比较不同类型住房调控政策的差异，提出进一步完善我国住房调控政策的建议。

关键词：房地产；泡沫；住房限购

DOI：10.3969/j.issn.1674-7739.2018.06.011

引言

当前中国经济面临着实体经济“萎靡不振”与虚拟经济“过度膨胀”的双重困境。一方面，随着中国经济迈入新常态，实体经济产能过剩及资本回报率低的问题凸显。另一方面，随着中央经济工作会议提出的“去库存”战略实施，各地对房地产政策的松绑导致房地产投资及居民房贷爆发式增长，诸多一、二线城市房价涨幅呈现出非理性化趋势。加上在房地产业高回报的吸引下，实体经济部门将资金大量投入高利润的房地产行业，进一步挤占了实体经济部门的资本。资本的“脱实向虚”不仅加剧了泡沫破裂的金融风险，更严重制约着实体经济的复苏。[1]

应当看到，近年来一线城市与部分二线城市房价的轮番大幅飙涨实质就是在过度宽松的金融条件下投机资本借助高杠杆率疯狂驱动的直接结果。这种过度投机不仅制造了房地产的价格泡沫（价格远远超过真正的价值）和数量泡沫（供给大大超过真实的需求），而且导致了土地、信贷以及住房供求的错配。……