王 菲

（郑州工程技术学院 经济贸易学院，郑州 450044）

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当前，尽管世界不同国家或地区之间尚存在制度、文化、宗教、经济、科技等诸多方面的差异甚至冲突，但是经济全球化与贸易自由化已然成为了不可逆挡的趋势，而跨国公司作为强化此趋势的推动性载体则在塑造全球经济与贸易网络体系中扮演了关键角色。跨国公司的海外直接投资包括新建和并购两种方式，前者是指跨国公司等投资主体在东道国境内依照东道国的法律设置的部分或全部资产所有权归外国投资者所有的企业，而后者是指跨国公司通过收购东道国公司股份而取得其控制权的方式。由于并购能有效降低行业壁垒和减少市场风险，故早在20世纪七十年代，并购就超过新建成为了发达国家之间进行跨国投资的主要方式。而至20世纪九十年代，并购也逐渐成为了发达国家对发展中国家，以及发展中国家之间直接投资的主体形式。在全球并购浪潮迭起的新世纪，中国因其稳定的政治环境、卓越的经济成就、巨大的市场潜力、相对丰裕的人口红利、深入的体制改革而备受大型跨国公司青睐，跨国公司在华并购活动日益频繁。据统计，1990年跨国公司在华实际完成并购的规模仅0.08亿美元，而1996年其并购规模首次突破10亿美元，达19.06亿美元，此后直至2006年突破100亿美元均为规模稳定增长期。然而，从2007年开始，受次贷危机影响，跨国公司在华实际完成并购规模步入显著的震荡周期，特别是在经历了2013年和2014年的井喷式增长后，于2015年和2016年又出现了明显的回落。……