濮丹枫，李登明

（南京林业大学经济管理学院，南京 210037）

一、万科集团轻资产运营背景

（一）万科轻资产化转型原因

轻资产运营模式是指企业积极利用自身的人脉资源、议价能力、客户资源、形象品牌以及流程制度等轻资产等来调整管理理念制度和组织架构，通过充分挖掘外部资源的价值来降低企业对财务资金及固定资产的投入，最终实现企业价值最大化的战略目标[1]。从2017年我国房地产行业的现状来看，未来房地产行业的形式不容乐观，导致万科集团选择轻资产化道路的原因主要集中在以下几点。

1．降低融资成本。对房地产行业来说，从外部引入资本是解决资金问题的主要方法之一，可这就导致了企业的融资成本急剧增高。而轻资产运营模式能够有效降低万科集团的融资成本。一方面，万科选择与其他企业一起进行合作开发，大量减少了自身资金的投入量，降低了融资需求，从根本上避免了高额的融资成本。另一方面，万科尝试自建融资平台，减少了借贷融资带来的利息费用[2]。

2．拓展市场规模。早期，万科对开发项目持100%控股，整个项目的资金投入全都要万科来负责，这种状况大大限制了万科的发展与扩张。而在轻资产运营模式下，万科选择与其他企业一起合作，走小股操盘的路，用小资金撬动一个大项目。以自己的名声品牌和专业的开发能力来吸引投资者，用他们的资金来支持项目的运转，借此快速扩张，占据更大的市场份额。……