黄美霞

摘要：在当今共享金融时代，通过互联网方式可使经济主体共享金融资源，同时也突破传统金融方式，各种创新型融资模式相继出现，其中股权众筹是当中模式的热点之一。本文基于共享金融时代下，简单介绍了共享金融概念和股权众筹的定义，重点探究股权众筹融资模式的特点及风险，并提出相应建议。

关键词：共享金融;股权众筹;风险;监管

中图分类号：D922. 287

文献标识码：A

文章编号：1672 -9129（2018）12 -0014 -01

前言：党的第十八届五中全会强调树立并切实贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，其中共享理念也符合当前经济发展趋势。此外，金融在经济中占据重要作用，随着共享经济进一步发展，共享金融也逐渐出现了。

所谓共享金融，即凭借大数据为基础的技术方法、金融产品及服务创新，构建资源共享、要素共享、利益共享为特征金融模式，试图以更有效率、更公平的方式配置金融资源，为中小企业在共享环境下提供有力的经济支撑，推动经济平稳运行[1]。

1 股权众筹概述

随着融资模式不断创新和经济全球化，股权众筹是资本市场重要的融资方式之一，其借助互联网技术，融资方在互联网平台上通过展现融资项目情况、融资需求及出让股份数额，在平台注册过的普通投资者则可以根据自己情况进行出资人股公司，未来可以获得股权作为回报的金融活动，即投资者购买股份的方式为项目所有人筹集资金[1]。

在共享金融时代的背景下，股权众筹有以下几个特点：第一，对象不同。股权众筹主要针对高科技类的初创型公司及其他的中小企业，融资的额度比较高[2]。第二，融资效率高。该模式审批程序较简单且审核时间短，只要众筹平台审核通过则可融资，从而提高融资效率和扩大融资面。第三，去中介。可在互联网上直接交易，加快了投融双方达成一致协议。同时该模式审核无需经过企业内部评审，也无需支付用于信息披露费用，从而降低了融资交易成本。 2 共享金融时代下的股权众筹融资模式风险分析 2.1 信用风险分析。信用风险存在于各行各业，尤其在金融领域更为突出。信用风险主要存在于股权众筹的三大主体中：首先，融资方的信用风险主要体现在投资者对项目真实情况了解有限，融资者们普遍将预期收入夸张化，宣称较低的风险以吸引更多客户，即产生信息不对称的信用风险。其次，投资者的信用风险同样表现为投资者的信息审核不过关、投资者的资金进出要求松。最后，股权众筹平台的信用风险主要体现平台与融资方相互勾结，如平台未如实公布项目发起人、项目内容等相关信息或隐瞒一些情况。 2.2 监管风险分析。股权众筹具有私募的性质，监管机构难以监管其运行。当下经济环境以共享为主题，共享范围广且加大监管难度。以互联网信息技术手段为载体，易造成有失竞争公平性的情况。由于股权众筹是在虚拟空间上操作，无纸质凭证作为依据，且面对的对象具有广泛性和分散性，使得政府难以监管。同时，融资模式的创新使得监管存在盲区，监管机构难以利用现有的规则和条例对其实行有效监管。

3 共享金融时代下的股权众筹融资模式的风险防范

3.1 构建良好信用体系。良好的信用体系是股权众筹健康发展的前提，建设良好的信用体系有利于减少信息不对称，从而扩大共享范围。对于征信改善，最主要是政府管理。例如要求股权众筹参与者在网上登记征信状况;对他们的交易过程、违约次数、工商登记、有无拖欠账款等事项上报到系统，并进行信用积分记录，激勵双方诚信交易，以提高交易的可信度和成功率。 3.2 完善监管制度。在监管过程要不断完善监管制度，尽量做到监管合理化，监管部门对股权众筹事宜要求监管适度，过紧过松都会阻止这种模式。监管不严格，容易出现秩序混乱等乱象.风险增加。监管过严，又会使得股权众筹失去市场化，减缓发展速度。由于股权众筹有一定的自我调控能力，只有当市场失灵时，政府可辅助调控引至回正轨，因此比较理想的监管方式是联合政府与市场共同监管。同时政府制定相关的行业准人机制，实行核准制或注册制，为筹资者、投资者和平台都制定明确规定和机制，使之符合标准，保障融资模式能健康发展。

参考文献：

[1]杨涛.共享经济时代的新金融挑战[N].中国证券报，2015 -09 -23

[2]刘珊琳.股权众筹：互联网创业与投融资宝典[M].北京：人民邮电出版社.2016：59 - 237.

[3]邱勋.P2P与股权众筹[M].北京：中国金融出版社，2016：63 - 10'7