李思维

摘要：四大金融资产管理公司（AMC）向全牌照经营方向转型发展，是金融行业企业综合经营的大势所趋，也是AMC规模做大、业务做强的重要机遇。本文从业务发展的角度分析了AMC全牌照经营的独特优势，在此基础上探讨AMC全牌照经营应注意的问题，并对全牌照AMC服务实体经济发展的优化路径提出了展望，包括加强集团内外的风险经营与管控，辩证认识聚焦主业，顺应企业发展实际需求管理和流转金融牌照，以及探索资本占用的主动调节等。

关键词：AMC；全牌照经营；聚焦主业；服务实体经济

中图分类号：F832.3

文献标识码：A

文章编号：1003-9031（2018）04-0079-05

党的十九大报告提出“守住不发生系统性金融风险的底线”，这对目前金融市场综合经营的规范有序发展提出了更高的要求。在综合经营的背景下中国华融、中国信达、中国东方、中国长城等四大AMC，近年来快速发展，均向全牌照经营转型。研讨全牌照经营是否有利于AMC在新时代防范金融风险、服务实体经济，以及全牌照AMC未来的发展路径，对其进一步转型发展具有重要的指导意义。

一、AMC全牌照经营的特有优势

通过规范稳妥的全牌照经营，金融综合经营企业能产生规模效应和平台协同效应，从而显著降低其业务成本，提高资源配置效率。相比金融综合经营企业，四大AMC全牌照经营不仅具有上述优势，而且能依托不良资产业务这种特色金融服务，使其业务拓展和风险经营等方面更为协调，更具活力。

（一）AMC全牌照经营业务重叠度较低