李佳丽

摘要：本文认为，信用付款协议（京东白条）无论是从格式合同的角度还是无对价合同的角度，承认其效力是具有效率的，但利用京东白条套现为目的所签订的买卖合同由于其以合法形式掩盖非法目而无效，盗用、冒用他人的京东白条所签订的买卖合同不因盗用、冒用行为而无效，因此未来应收账款债权转让合同为效力待定合同更加有利于京东白条资产证券化过程中风险隔离。

关键词：京东白条；资产证券化；合同效力；法经济学；效率

中图分类号：D912.28

文献标识码：A

文章编号：1003-9031（2018）04-0059-08

京东白条（信用付款协议）是京东商城推出的个人消费贷款服务，即京东商城根据在京东网的消费记录对客户信用进行评级，将一部分资金额度授信给消费者，消费者可用额度先消费、后还款。京东白条资产证券化是京东商城将其在京东白条上所享有的应收账款债权通过特殊目的载体打包组合，最终将该组资产的预期现金流收益权转化为债权的技术和过程，2015年9月，京东白条资产证券化获得证监会批复，京东公司成立“京东金融”的子公司，以该子公司作为原始资产的所有人进入到资产证券化流程中。京东白条资产证券化是第一个基于互联网个人消费金融资产的资产证券化项目，之后有分期乐、阿里集团的蚂蚁花呗等。

京东白条资产证券化的合同效力直接影响着资产证券化是否得以顺利进行，而京东白条资产证券化的过程中主要涉及三个方面的合同。……