刘晶

摘要：随着经济的快速发展，为我国上市公司带来了很多机遇，同时也带来了一些挑战。在经济全球化的大背景下，为了提高公司的价值，建立一个科学有效的公司资本结构非常关键。本文第一部分叙述了上市公司资本结构优化的意义，以及产生的重要性。第二部分分析了现阶段我国上市公司资本结构存在的问题，并探讨了其中的原因。最后，为了优化上市公司资本结构，提高公司价值，针对我国上市公司资本结构存在的问题，提出了具体的解决措施。

关键词：上市公司；资本结构；优化措施

一、上市公司资本结构优化的意义

现代财务理论认为资本结构是由企业的各种筹集资金的方式组成并按照大小分配比例。企业资本结构主要包括长期负债和权益资本。资本结构理论根本目标在于提升企业价值获取最大的利益或投资人收益最大化，着重研究长期负债和权益资本变动，对企业产生的经营和总体经济发展影响。因此，企业如何优化资本结构实现企业愿景，从而形成了资本结构理论。西方国家现代资本结构理论开端是1958年经济学家莫迪格利安尼和米勒提出MM命题，MM命题对资本结构提出以下假设：资本市场完善，债权和股权无交易成本；企业和个人借款利率相同，且无负债风险；投资者套利行为，不受到法律约束，没有公司和个人所得税。综上进行归纳：在MM命题下，公司价值取决于自身的资产，而不是附加了债权和股权等市场价值。……