南晓莉，张 敏

一、引 言

自2010年10月国务院公布《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》后，中央和地方政府不断加大补贴力度，旨在促进传统制造业的转型升级，提升我国战略性新兴产业的整体研发投资水平。尽管政府补助可以发挥促投资和保增长的作用，但地方政府盲目采用政府补助却违背了市场化原则，导致资源配置效率低下（余东华和吕逸楠，2015）。根据Wind数据库资料显示，隶属于战略性新兴光伏产业的向日葵公司（300111.SZ），2008至2012年获得的政府补助逐年增加，但利润却大幅下跌，原因在于经济形势较好时，企业可利用获得的巨额补助进行大规模新兴投资活动，导致成本水平大幅度增加；而市场需求下降时，光伏产业内的过度投资和资产利用率低等问题逐渐暴露，使得企业的投资行为无法带来预期的高收益（吕久琴和吴慧颖，2016）。因此，政府补助能否持续提高企业经营业绩？企业业绩下滑与政府补助之间是否存在联系？对此类问题的关注，需要打开企业内部经营决策的黑箱，从企业具体的成本性态入手进行探究。

传统成本性态研究认为，企业的成本支出与业务量呈线性关系。然而，Anderson等（2003）发现，企业的成本费用在业务量上升时增加的幅度大于业务量下降时减少的幅度，即成本粘性。从定义上看，成本粘性体现了成本与收入之间变动的不对称性；进一步从微观层面分析，成本粘性反映了宏观经济周期波动下，行业属性、企业资产特征和资源利用效率以及投资决策行为所形成的企业风险。……