马玉林

2008年以来，政府为提高煤炭产业的集中度，加强对煤炭资源的保护和合理开发利用，维护矿产资源国家所有者权益，根据科学规划、淘汰落后、明晰产权、资源（储量）与生产规模和服务年限相匹配的原则，对行政区划内煤矿企业进行了资源整合，整合后的矿井生产能力大幅提升。由于受煤炭产能过剩，国家宏观调控的政策及煤炭市场供需关系等的影响，煤炭市场持续下行，原煤价格跌入低俗，内部融资能力不足以维持项目建设需要的巨额资金。煤矿企业建设举步维坚，战略投资者对煤矿企业持观望态度，银行等金融机构对煤矿企业借贷采取审慎态度，银根缩紧。企业融资渠道严重受限，基建项目建设陷入困境。然企业要生存、要发展、要壮大，实现可持续发展，实现企业战略目标，必须首先解决建设资金的来源问题，拓展融资渠道，进行多方筹资。下面就煤矿企业基建期利用安全生产托管方式进行融资进行探讨，以期达到抛砖引玉的效果。

一、煤矿企业基建期融资存在的主要风险

基建期的煤矿企业处于初创期，经营风险非常高。这个阶段的融资特点和其他所有的融资相似，也面临着一定的风险，不外乎可控风险和不可控风险。不可控风险即客观就存在的、不以人的意志为转移的风险，具体如下：

第一，国家政策与法律风险，如工程建设规模与国家的产能政策不符，可能导致项目流产。

第二，市场风险，如供应商抬高材料价格或者不能按时发货，可能导致工期延迟或者加大建设成本。……