常 平

（烟台银行股份有限公司，山东 烟台 264000）

一、引言

对于我国经济发展而言，严格管控金融经济中的金融套利行为十分重要，其是维持金融市场秩序的有利条件，也是保证我国现代化社会稳定发展的关键点。基于此，相关部门需给予金融经济中的金融套利行为高度重视，促使其存在的价值与效用在我国经济发展中发挥出最大化，以期我国社会公众生活质量上升到新高度。本文主要思考金融经济中的金融套利行为，具体如下。

二、金融套利行为有关概述

（一）涵义

随着时代发展，现代金融出现了诸多金融主体行为便是金融套利，按照当前金融学观点，此种行为主要用来界定资产价格。而金融套利的实际涵义，会随着金融市场的方向不同而出现差异，从整体上概括总共分为两种涵义，一种是广义上的一种是狭义上的，从广义的层面看，金融套利就是在金融市场运行中，市场主体获利应用其在市场运行中所含的均衡性行为；而从狭义的层面看，金融套利只是金融价格套利的一个分支[1]。

（二）类别

金融套利方式主要有两种，其中包含金融价格套利与金融制度套利。当前利用最广泛的是价格套利，主要运用利率与汇率等金融资产之间价格变动来获利的行为；目前常用的金融制度套利，指的是构建在相关制度基础上，为经济主体带来一定负担，但制度之间所存的差异与不协调性会为经济主体带来降低负担的契机。

三、金融经济中的金融套利行为的思考

（一）推动金融市场效率提升

金融市场效率主要包含资源配置效率、市场定价效率以及制度效率。套利行为不管对资源配置效率、制度效率，还是市场定价效率皆有显著推动性，市场定价效率需要金融资产价格将所有市场信息准确充分的反映出，以保证重建均衡。事实上，供求对信息反映的快慢可以决定市场定价效率，市场定价效率实现的基础为信息效率，金融套利行为其中的一个正面影响便是能够提升市场信息效率，推动市场价格关系从非均衡性朝着均衡性转移。金融套利行为能够切实提升金融制度效率，常规来讲，金融制度在某段时间内是固定不变的，金融套利对提升制度效率的效用具体体现在弥补原本存在的制度。此种提升效用又能细化为下述两种状况：第一，竞争性。金融市场参与主体把资本由制度效率较低的地区或是金融监管单位转至制度效率相对较高的区域或是金融监管单位，如此便能够从总体上提升制度效率；第二，非竞争性。此种套利活动主要依靠制度之间的不协调与缺陷来展开的，此种套利行为的产生事实上让那些因制度不足原因的存在而无法进行金融活动能够进行。因此，此种套利行能够在某一程度上对有原本存在的漏洞与制度缺陷进行优化，从而切实提升制度效率。而对于金融市场中的资源配置来讲金融套利具有不可或缺的作用，此种作用主要分为两种，其中包含间接效用与直接效用[2]。实际上，套利行为自身就是资源优化配置过程，为了实现金融市场均衡出现金融价格套价行为为一种必然，该过程事实上便是一种相对较直接的资源优化行为。而间接效用主要通过提升制度效率和市场定价效率来间接提升金融市场资源配置效率，且对资源优化配置的正面作用金融套利行为主要通过此种间接效应来发挥的。

（二）加大市场流通性

在流通性方面虽然金融市场的不足无法带来金融套利行为，但金融套利行为反之能够加大金融市场的流通性。事实上，金融市场流通性的高低完全取决于交易主体和其活跃度、交易损失度以及交易手段的灵活性。其中交易主体指的是金融市场的所在方；而交易工具就是各类金融工具；交易损失度是指交易前与交易后的差额，同交易成本有直接关联。通俗的讲，若是金融市场有诸多活跃程度非常高的所在方、多样的交易手段以及交易效率，那么此市场有极高的流通性[3]。反之，若是无法同时满足上述这三项要求，市场；流通性就会产生问题。而所存的套利行为能够通过对这三个因素施以间接或是直接的作用，从而影响市场的流通性。

（三）实现金融市场一体化

对于我国社会经济发展来讲，实现金融市场一体化十分重要，其是确保我国整体经济的基础，也是促使我国经济持续发展的关键。为此，相关人员需给予其高度重视，促使其存在的价值与效用在金融市场中充分的发挥出，以期为提高我国核心竞争力做铺垫。金融套利行为对金融市场一体化所起到的促进作用主要通过价格套利实现的。此种促进作用具体体现在：价格套利促进了国内诸多专业间所存的市场内部一体化，把套利资本直接运作起来。能够直接把国际金融市场促进一体化。如此市场的一体化发展也会有针的促进金融服务与金融制度一体化发展[4]。

（四）实现金融市场自由化

在金融制度套利中，主要应用金融制度展开防范工作，造成诸多制度套利会逐渐把金融管制解除掉。而推动金融市场自由发展具体是通过金融制度套利管控达成的。金融管控套利，不单单是金融市场自由发展的原动力，还会为金融市场自由发展一直提供动力[5]。为此，相关人员需给予金融市场自由化实现高度重视，促使其存在的实效性在我国经济发展中充分发挥出。

（五）提升金融风险

在开展金融活动时，不单单具备正面作用，还存在负面影响。事实上，在金融市场活动过程中金融套利行为为最主要的行为，依旧存在正面作用与负面影响，第一，金融套利行为可以对金融市场的缺陷进行优化，在金融市场运作中作为润滑剂存在着；第二，金融套利行为还会为金融市场带来不利影响，具体体现在：削弱货币政策、加大金融市场波动性、降低金融监管存在的实效性等。此种消极影响会导致金融市场发生风险，甚至造成金融危机，影响国内外经济。

四、结束语

总而言之，在金融经济中十分常见的行为便是金融套利行为，在金融市场发展中出现金融套利行为会带来双面影响。在充分掌握金融套利行为存在的双面影响后，积极发挥金融套利行为在我国经济发展中的积极影响，防止金融套利行为在经济发展中的消极影响，这是金融监管与经济宏观调控需高度重视的方面。为了推动金融经济与市场健康稳定发展，务必要所存的问题切实的优化掉，以免影响我国经济持续增长。