邓 创，赵 珂

（1. 吉林大学 数量经济研究中心，吉林 长春 130012；2. 吉林大学 商学院，吉林 长春 130012）

一、引 言

金融压力是金融体系受自身脆弱性、不确定性以及各种外部冲击的影响而呈现出的状态，可以合理反映金融体系所承受的总体风险压力水平。近年来，随着经济全球化、金融创新和金融一体化的不断推进，金融体系的潜在压力逐渐显现，并通过金融系统内在的加速器效应和顺周期效应不断积聚、扩散，不仅显著影响宏观经济运行，也给宏观经济调控和金融监管带来了严峻的挑战。合理测度一国的金融压力，探寻金融压力的变动特征及其与宏观经济变量之间的动态关系，不仅对于科学制定宏观调控和审慎监管政策极为重要，同时也有助于深入理解经济与金融之间的关联机制，因而是学术界和决策部门共同关注的热点问题。

然而，对于金融压力的研究，国内外学者始终面临两个亟待突破的难点和关键问题：一是如何在复杂多变的经济金融形势下完善金融压力测度指标体系，实现对金融压力水平的精准度量与实时监测；二是如何合理刻画不同时期金融压力与宏观经济之间的动态关联，探寻金融稳定与经济稳定之间的平衡机制与实现路径。近年来，随着中国金融市场的发展和经济改革的持续推进，金融体系与实体经济间的联系日益紧密且复杂化，宏观经济调控和金融监管的难度明显增加。尽管目前中国尚未发生对宏观经济造成严重损害的金融危机，但是金融体系“脱实向虚”的现象未能得到及时抑制，新的风险点不断滋生，隐性风险逐渐显性化，这些问题值得关注和警惕。……