许锐翔，许祥云，施 宇

（1. 上海财经大学 商学院，上海 200433；2. 南京财经大学 国际经贸学院，江苏 南京 210023）

一、引 言

2008年国际金融危机后，全世界范围内出现了短期的“贸易崩溃”现象，贸易规模大幅下滑，随着金融危机的逐渐远去和全球经济的持续增长，全球贸易规模有所复苏，但总体上陷入了低速增长状态，2012年后世界贸易的平均增速低于GDP增速，这和危机前形成了强烈反差。在全球贸易增长低迷的环境下，中国对外贸易也进入低增长时期，出口增长面临巨大压力。

与此同时，欧洲债务危机、英国“退欧”、特朗普当选美国总统、中美贸易摩擦等各种“黑天鹅”事件频出，全球范围内的经济政策不确定性（Economic Policy Uncertainty）程度在不断上升。根据Baker等（2016）构建的经济政策不确定性指数（Economic Policy Uncertainty Index），金融危机前，全球经济政策不确定性指数处于相对稳定状态，但金融危机后显著增加；即使在全球金融危机和欧洲债务危机之外的非危机时期，该指数也一直居高不下，特别是2015年以后呈快速上升态势，甚至超过了金融危机时期。①数据来源：http://www.policyuncertainty.com。下文涉及经济政策不确定性的数据均来自此网站。这种不确定性的上升不但给经济增长带来了风险，也给贸易带来了困扰。一方面，不确定性的上升反映了全球贸易政策环境的恶化。近年来，“逆全球化”思潮涌现，贸易保护主义抬头，贸易规则的区域主义和贸易政策的单边主义对全球的多边贸易体制形成巨大挑战，部分国家无视WTO规则，挑起贸易摩擦及贸易冲突，全球贸易政策被置于不确定的境地。……