刘 欢

一、引 言

随着英国第一个也是全世界第一个P2P 在线借贷平台zopa 于2005 年成立，P2P 网络借贷在全球飞速发展。

在P2P 借贷快速发展的同时，由于P2P 平台资质好坏不均，在实践中，平台倒闭、运营和提现困难等问题不断发生。根据统计，从累计上线的6000 家平台分析，后续出现资金挪用、跑路问题平台占60%，目前正常运营的平台仅占40%。P2P 平台出现“资金挪用”和“跑路”的主要原因在于平台对客户的交易结算资金有控制权，从而引发了以下两个方面的问题：（一）虚构借款项目、恶意骗贷。在没有实际借款的情况下，平台为了吸引投资者，以增加平台的流量，往往通过欺诈的方式虚构借贷项目和借贷的金额，更严重者甚至以自融的方式为自己企业或者关联企业进行融资，把资金揽入到实际控制人手中，最终挪用、转移资金。（二）资金池。当没有借款项目时，许多P2P 平台却先募集资金，这将导致资金池；或者，人为拆分借款人的借款期限发标导致期限错配，导致借款人的还款资金和投资人的回款资金不匹配，最终形成资金池。在这样的情况下，如果没有对合同条款和时间差的严格控制，导致资金流向缺乏监管，平台会有挪用中间账户结算资金的道德风险，投资者也无法掌握资金的使用情况、最终流向等，资金透明度极低，安全度低。

因此，在交易过程中，建立一个信息流和资金流分离的P2P 平台运营模式非常重要。P2P 平台负责债务交易信息的匹配、交易的产生和资金明细申报，用户资金的结算由清算系统完成。……