周志方，周宏，曾辉祥

(1.中南大学商学院，湖南长沙，410083；2.两型社会与生态文明协同创新中心，湖南长沙，410083)

一、引言

根据国际非盈利组织 CDP (Carbon Disclosure Project，简称CDP)发布的2016年水资源报告，预计到2030年，全球水资源供应缺口将达到40%。占全球 20%人口，却只有 7%淡水资源的中国，水资源形势更为严峻。随着水风险持续增加，我国政府已经意识到水资源的匮乏将会成为经济发展的瓶颈，并将水资源保护提上政治议程，即在2015年颁布《水污染防治行动计划》，开始重点专项整治水敏感行业。频繁短缺的水供应和政府的水规制，将会给这些企业的生产经营活动带来巨大风险。而且，中国有 76%的 CDP受访企业认为自己面临水风险，包括未来水价的调整、水排放限额和取水限额的制定等因素将会影响企业未来3年的经营发展。因此，水风险无疑已成为投资者和债权人重新衡量企业投资价值和投资回报的重要因素之一。

目前，学术界对于企业水资源的研究较少，国内外的主要文献都集中于水资源定价、水资源短缺、水污染、水循环、水足迹、水资源管理以及企业水资源责任、水资源战略的研究[1−2]。水资源已经成为会影响企业生存或发展的重要因素之一，而且开始引起外界广泛的关注，纷纷要求企业积极披露水信息，向利益相关者报告企业水资源消耗或利用情况[3]。

学术领域仅少数学者尝试从实证层面对水信息披露的动因进行探讨，但有不少学者研究过社会责任、环境、碳等信息披露对对企业价值或资本成本的影响[4]。……