马建梅　曹明福

【摘 要】我国科技小巨人企业由于国家经济实力不断提升、出口规模不断增长、外汇储备平稳等原因，近年来加大了海外并购的力度，其目的是为了获取研究开发能力与技术专利、获取关键人才、进入新市场、完善企业产业链，在并购的类型上可以分为横向并购、纵向并购和混合并购。

【关键词】科技小巨人；海外并购；动因；类型

中图分类号： F276.44；F224 文献标识码： A 文章编号： 2095-2457（2018）08-0087-002

【Abstract】In recent years，China's small scientific and technological giants have stepped up their overseas mergers and acquisitions（M&A;）because of the country's increasing economic strength，growing export size and stable foreign exchange reserves.The objective of M&A; is to obtain research and development capabilities and technology patents， acquire key talents，enter new markets and improve the enterprise industrial chains.The types of overseas M&A; can be divided into horizontal M&A; S，vertical M&A; S and mixed M&A; S.

【Key words】The little tech giant；Overseas M&A;；Agent；Type

科技小巨人企業是指年销售收入在1亿元以上，具有自主知识产权的科技成果、技术和产品，在行业内居于全国前列，有着较高成长性的科技型中小企业。并购是指两个以上企业依据法定程序成为一个企业的法律行为。海外并购是并购在国际上的一种延伸。近年来，我国科技小巨人企业呈现出蓬勃发展的态势，其海外并购也十分引人注目。

1 我国科技小巨人企业海外并购的宏观背景

1.1 我国经济实力不断提升

邓宁投资发展周期论指出，海外直接投资与其所具有的经济实力关联度很高。总的说来，当人均GDP上升，其海外直接投资净额也按照相应的比例上升。2015年我国成为资本净输出国，对外投资位居世界第二。作为我国企业海外直接投资主要的形式，跨国并购在我国企业“走出去”和“一带一路”倡议中的作用也在相应扩大。最近几年，尤其是2015和2016这两年时间，我国科技小巨人企业海外并购的数量上升很快。

1.2 出口规模不断扩大

我国的出口额从2001年的2.20万亿元到2016年的13.84万亿元。……