张柳文

摘要：自2005年7月21日起，我国开始实行市场化浮动汇率制度，结束人民币长达10年的固定汇率机制，不再仅仅盯住单一美元，形成更富弹性的汇率机制，从2005年至2014年，人民币兑美元汇率一直呈现单边升值趋势，从汇率改革前8升值到6.4，2014年至今，人民币波动趋势愈加明显，贬值可能性逐步提高。依托项目进口物项支付与人民币汇率单边升值趋势相重合，在大家精心研究的基础上，依托项目进口物项采购支付取得较大成功，但随着人民币升值预期结束，贬值预期升温，汇率波动性和风险逐步提高，后续进口物项创新支付模式的研究显得愈发迫切。

关键词：创新支付；现状；问题分析

一、进口物项支付现状及问题分析

（一）进口物项采购现有支付模式

目前采用的都是一些传统的支付方式，主要包括信用证支付、现钞购汇、代业主付汇（业主直接支付外汇）的进口物项采购支付模式。

（二）支付模式的问题分析

目前采用信用证和现钞购汇的进口物项支付模式总体上看存在以下4个缺点：

①外汇支付成本较高；

②进口物项支付流程较为复杂，支付周期长；

③使用自有資金换汇支付，资金链如出现问题，不能快速的完成外币融资；

④信用证开立周期长，成本高。

现有进口物项采购结算模式较为单一，缺乏创新能力，资金成本较高，在后续外汇支付方式上，要加大研究力度，充分利用自贸区政策优势，借助人民币国际化大战略，在外汇支付方式上有所创新。

二、进口物项采购创新支付模式研究

现阶段中国仍处于外汇管制国家，未实现外汇完全自由兑换、支付，进口物项支付仍需以控制外汇风险、降低融资成本为首要任务，同时结合实际资金情况、债务规模，考虑银行相关支付产品来综合考虑支付情况。

目前来看，单一创新支付方式主要包括：海外代付业务、远期外汇交易、人民币跨境支付、信用证押汇方式、外汇贷款进行外汇支付。每种支付方式都有一定程度创新，同时又有其限制性。

除上述单一外汇支付方式外，可以采用将上述方式简单结合创新支付模式：全额人民币质押+外汇贷款+远期售汇、全额人民币质押+境内代付+远期售汇、全额人民币质押+海外代付+远期售汇三种模式。

在企业提供全额人民币保证金质押的情况下，通过银行提供贸易融资等业务用于支付进口款项，同时与企业签订远期结售汇合约，以锁定汇率；在约定到期日，将全额人民币保证金按事先约定的远期汇率进行交割，用于归还银行融资本息。

采用该种方式只需要满足：

外汇融资利率-人民币存款利率<（即期汇率/远期购汇汇率）-1的条件就可以降低购汇成本，企业通过该种方式可以获得额外收益。上述三种组合融资方式主要有以下三个优势：

（1）国际市场受资金来源渠道广阔，资金利率成本相对较低，有利于降低企业融资成本；

（2）在人民币处于升值预期周期时，一方面可以充分享受人民币升值带来的好处，另一方面当延期购汇汇率差收益大于净利息支出成本时，可以获得一定比例的无风险固定收益；而当人民币处于贬值预期周期时，可以通过远期结售汇方式适当规避汇率风险。

（3）借助银行信用保证，提升企业信用等级，改善企业融资能力和水平，提高对外议价能力。

大力开展“内保外贷”支付模式。2013年7月5日，国务院发布《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》，鼓励商业银行等金融机构大力支持企业“走出去”，明确提出以“内保外贷”向国外转移产能提供融资业务。该种业务模式可以有效解决境外投资企业融资难的问题，可以利用母公司的授信额度，较快在海外开展业务，利用境外融资成本较低的资金。进行内保外贷业务套利空间来源于两个方面：一是可观的本外币利率差；二是人民币升值预期下汇率差。在人民币贬值预期强烈情况下，可以通过远期结售汇方式锁定汇率，降低汇率风险。主要包括：

（1）在境外贷款外币

采用“内保外贷”融资方式，境外企业在融资时一般来说贷款外币，一方面境外外币贷款利率相对较低，另一方面贷款外币可以直接用于支付，免去购汇时间和购汇成本。

（2）在境外贷款人民币

根据《中国（上海）自由贸易试验区分账核算业务实施细则（试行）》，可以利用离岸市场的人民币借款低于国内人民币借款成本这一优势，为其提供担保，在自贸区融资人民币，用于贸易项下的外汇支付，降低融资成本。

三、进口物项创新支付模式总结

（一）合同货币选择

进口物项支付创新上，不应该仅仅局限于支付这个环节，可以适当提前至合同签订环节时合同货币选择上，建议在签订合同时，提前约定合同支付货币，多采用“软货币”，例如：前几年美元贬值（人民币升值）时，采用美元作为支付货币可以增加汇兑收益；最近欧元贬值（人民币升值），采用欧元作为支付货币可以增加汇兑收益，降低汇率风险。

（二）创新支付方式选择

进口物项合同签订后，合同货币也已确定，此时可以选择采用单一或组合创新支付方式，具体支付方式选择也受到多种条件制约，不可能一成不变，支付方式选择具有多样化特征，但总的来说，以降低汇率风险，节约财务成本为前提条件，确保风险可控。

参考文献：

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[2]王飞跃.知识产生方式和科技决策支撑的重大变革——面向大数据和开源信息的科技 态势解析与决策服务[J].中国科学院院刊，2012 （05）.