王家琪

基于管理决策、信贷决策财务分析之探讨

王家琪

基于管理决策的财务报表分析和基于信贷决策的财务报表分析有着很大的区别。文章从财务报表分析的产生和发展入手，先简述了研究问题的研究背景，概述出管理决策、信贷决策财务报表分析的各自特点。

管理决策；信贷决策；财务报表分析；教学特点

一、财务报表分析的产生和发展

（一）财务报表的构成及其产生、发展

1.财务报表的构成

财务报表主要由资产负债表、损益表、现金流量表、所有者权益变动表及财务报表附注等构成。它们是进行财务报表分析的主要信息资料来源。

2.财务报表的产生、发展

财务报表是随着经济社会对会计信息披露程度要求越来越高而产生和发展起来的。随着企业规模的不断扩大，越来越多的企业利益相关者开始关注企业的经营活动，但是这些利益相关者又不能直接接近企业的账务，于是就产生了单独编制财务报表的需求。财务报表最初是为了从算术上验证总账余额的正确性而加以编制的。

资产负债表的雏形产生于古代的意大利。中世纪的意大利城邦为了征得财产税，要求商人编制财务报表。1673年的法国商法典要求商人每两年编制反映全部不动产、动产、债券和负债的财产目录。随着商业的发展，商人对企业融资的需求日益加强，放贷者出于对自身本金安全性的考虑，开始关注商人的自有资产状况，于是资产负债表孕育而生。现代财务报表的主要形式源自于19世纪的英国经验。1844年英国颁布了《合股公司法》，要求公司必须向股东公布已审计的资产负债表。随着商业竞争不断加剧，社会对企业的信息披露要求逐渐提高，静态的资产负债表已无法满足信息的需求，人们更加关注企业的盈利能力，于是期间报表即损益表开始登上历史舞台。现金流量表的前身是资金表，最早出现于1862年的英国。1908年，威廉·莫斯·考尔称该表为“来龙去脉表”，若干年后，被改称为“资金表”。自20世纪70年代后，资金表成为西方国家企业对外必须编制的报表。

（二）财务报表分析的产生

财务报表分析是伴随着财务报表的产生和发展而产生和发展起来的。财务报表分析本质上是对财务报表数据的利用和再加工，是信息分析在会计领域的应用。

英国已审计的资产负债表是有分析地对财务会计资料加以排列，这种经审计的资产负债表首要解决的问题就是防止欺骗投资者。投资者阅读和分析财务报表的首要目的就是避免陷入金融诈骗。此间，主要是由股东来完成对财务报表的分析。

19世纪美国大多数是小型的股份公司，主要依靠银行的短期借款筹集资金而不是发行股票筹资。资产负债表分析主要以银行家为主，银行对资产负债表的格式要求和报表分析成为了美国财务报表分析的起源。美国著名的银行家亚历山大?沃尔创立了比率分析体系，在这样的背景下产生了以流动比率指标为代表的信用财务报表分析。此间，主要是由债权人和投资者来完成对财务报告的分析。

（三）财务报表分析的发展

随着17世纪股份公司的出现及后来的迅速发展，使得企业经营者对财务报表的分析要求更加强烈。到了19世纪初叶，企业财务由向债权人报告又发展为主要向股东报告，并且管理层首先自己阅读和分析本企业的财务报表，企图发现自身经营管理中存在的问题并加以及时改正，企业管理层必须把企业经营管理好，未来才能保住自己的职位，而基于管理决策的企业财务报表分析必须更加全面地关注企业的整体财务状况，特别是要分析导致某一财务指标不理想的原因以便改进经营管理。美国杜邦公司经理们创立的著名的杜邦分析法就是要分析影响净资产收益率的原因，从而改善企业的经营管理。

二、基于管理决策、信贷决策财务分析教学特点的研究背景

目前财经类高校中开设的《财务报表分析》课程主要包括会计专业、工商管理专业和金融专业的学生，但前两类学生隶属于管理学专业，而第三类隶属于经济学专业。管理学专业和经济学专业对财务报表学习的目的截然不同。管理学专业学生分析财务报表的目的是为了找出企业经营管理中存在的问题以便改善企业的经营管理，也就是说他们是为了改善企业经营管理的需要而分析企业财务报表；隶属于经济学专业的金融学学生，他们分析企业财务报表或是为了提高银行的信贷决策水平或是为了提高投资决策水平，因此，但他们分析一家企业报表时，只需关注结果而无需考虑原因，更不可能去解决企业经营管理中存在的问题。

专注于企业经营管理的内部财务分析不断扩大和深化，成为财务报表分析的重心，各大高校图书馆里陈列的图书绝大部分是基于企业经营管理目的而编制的，而基于银行信贷决策的财务报表分析书零星散落，且主要是培训讲义之类，无论其系统性、科学性还是严谨性上很难说一部教材，基于这样的背景，很有必要开展基于管理决策和信贷决策财务报表分析教学特点的探讨，分析这两者的各自特点及其构建各自的教学内容体系。

三、基于管理决策的财务报表分析的特点

实践中企业经营者逐渐认识到财务报表分析的重要性，自己主动开始进行财务报表分析，分析的结果一方面用于银行的疑问，另一方面用于企业的经营管理。尤其是在第二次世界大战后，特别是公司制企业的出现，企业规模不断扩大，经营活动日趋复杂、竞争的越加激烈促使财务报表分析重心由外部转向企业内部。于是，专注于企业经营管理的内部财务报表分析不断扩大和深化，成为财务报表分析的重心。

基于管理决策的内部财务报表分析目标更加多元化。由于资料的可获得性优于外部分析人员，报表分析领域直接扩大到企业的各种成本、费用分析，为加强企业成本控制、节约费用提供了管理途径。内部财务报表分析的最终目标是服务于企业的发展战略；运用价值分析进行企业投资和管理称之为基于价值的企业管理。财务经理的基本任务之一就是协调各种财务分析用于企业经营管理，因此内部财务分析的关键就落在了对企业价值的评估上。

四、基于信贷决策的财务报表分析的特点

西方商业银行创造的重要贷款管理技术和方法之一就是对借款人进行信用分析，以确定借款人将来偿还贷款的意愿和能力。信用分析的方法主要是对借款人进行财务报表分析，借此评价其经营状况和偿还能力，为信贷决策提供依据。各国银行的长期信贷实践，形成了基于信贷决策的财务报表分析的如下特点：

（一）分析使用的财务报表发生系统性偏差

信贷决策对企业财务报表的分析是建立在报表数据真实的前提之下，计算一些特定的财务比率指标得出的分析结论。对于银行来说，财务报表分析的结论包含了确定授信额度、评估还款能力、预测未来盈利趋势等一些重要的决策信息。如果企业提供的财务报表不完全真实，那么这些指标分析就难以反映企业真实的财务状况，其结果必然导致银行信贷决策的失误。因此，如何确认企业会计报表的真实性，成为信贷决策财务报表分析的首要方面。

实践中，企业提供给银行的财务报表有虚增资产、隐藏负债；虚增收入、虚减成本费用的倾向，发生系统性偏差，这是信贷人员进行报表分析必须首先要知晓的事实；为此，最好能用经过注册会计师审计后发表无保留意见的会计报表，相对可靠；另外，银行信贷员要掌握“闻嗅复核”分析技术和充分利用自己的各种优势。

（二）短期、长期贷款关注的侧重点不同

基于信贷的财务报表分析的目的是为放贷决策提供依据。银行要在企业的财务报表中寻找被授信企业有能力按期还本付息或有能力到期履约保证等信用的证明。为了掌握企业对银行债务是否具有偿还能力，银行在进行短期贷款和长期贷款时关心的财务比率指标是有所区别的。对短期贷款侧重于流动性和现金流量分析，主要关心的财务比率有流动比率、速动比率。对长期贷款侧重于盈利能力分析，主要关心的财务比率有资产负债率、利息保障倍数、资产报酬率、净资产利润率等。只看财务结果，不关心原因是信贷决策财务报表分析区别于管理决策财务报表分析的最大特点。

（三）选择特殊的分析指标体系

现阶段商业银行信贷工作中，对企业信用考察分析时，对企业财务报表的分析主要从资产负债表、利润表和现金流量表入手，对包括流动比率、速动比率、产权比率（财务杠杆比率）、资产负债率、利息保障倍数、应收账款周转率、存货周转率、销售利润率和资产报酬率等十几个指标进行综合分析评价，归纳起来主要从企业的偿债能力、资产的运营能力和盈利能力这几个方面进行分析。如果是中长期贷款则还需预测企业的发展能力。

（四）有自己独特的优势和分析技术

财务分析绝不仅仅是对财务报表本身的分析，在分析的过程中，一定会伴随着必要的调查和审查技术。在信贷实务中，报表分析者倾向于拿来主义，也乐于引用和参考其他方面的材料，但是需要注意的是，不同的分析主体由于其目的和手段不同，其分析各有所长与所短，要充分认识到不同分析主体分析技术和结果的差异。

与注册会计师相比，信贷人员通常没有经过专门的审计技能的系统培训，对会计准则或会计制度的理解和掌握往往逊于注册会计师，其企业财务分析能力和水平也要弱于注册会计师。然而，信贷人员也具有自身的优势，如对客户所处经营环境和行业的深刻认识，对企业资企监控的使用、对企业或有债务的掌握、对客户的长期跟踪和对客户上下游情况的掌握等。

与其他外部投资者如专业分析师相比，专业分析师对企业的财务分析和价值研判技术水平较高，分析技术和能力也较强，除公开财务信息资料外，他们也会对企业进行实地调研，另外他们对宏观政策和行业的把握能力也很强大。但信贷人员与他们相比，同样具有自己的优势，除了在企业资金监控和或有债务的掌握等方面的优势外，许多信贷人员甚至仍然扮演了“驻厂员”的角色，与企业融资部门和财务部门“朝夕相处”，对企业经营自然比其他外部人员更为熟悉，这样对企业进行财务分析显然信息更为充分。

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1008-4428（2017）10-88-02

王家琪，男，江苏连云港人，南京财经大学金融学院副教授，研究方向：证券投资与证券市场、银行经营管理等。