章睿

距离动用631.7亿元的巨额资本买下万达集团13个文旅项目和76个酒店项目只有月余，“地产狂人”孙宏斌挂帅的融创中国日前又大口吃进了广东广弘房地产有限公司50%的股权，同时有关融创参与天津国有房地产企业天津房地产集团混改的消息也传得沸沸扬扬。虽然天房集团最终回应称相关传闻并不属实，但却丝毫不会冲淡融创中国在市场上大举“买买买”的生猛形象。

自从与绿地与佳兆业两家公司股权失之交臂以后，融创中国如同打了鸡血般频繁在二级市场疯狂扫货。

除了并购市场的巨额资金投放外，融创还在土地招拍挂市场也下注了重金，仅去年就成功参与了30次土地交易竞拍，耗资567亿元。

在完成入股乐视后，孙宏斌曾经对外宣称融创账面上自有资金为600亿元，而在与万达签约前夕，也许是基于今年上半年不错的销售进账，孙宏斌又强调融创自有资金增加到了900亿元。

观察发现，除了目前从银行获得了300多亿元的授信外，融创还通过港交所、上交所以及深交所三地多次发行公司债进行直接融资，同时依靠大业信托、平安信托等渠道取得借款。另外，不久前融创中国还将所持有的乐视网全部股权用作抵押融资。

为什么融创情愿以如此之高的财务杠杆展开声势浩大的并购？取得企业股权的背后其实隐藏着极富深意的战略图谋，那就是在稀缺的土地资源变得越来越贵以及竞拍成本会越来越高的趋势下，通过并购实现相对低成本的曲线拿地。……