孙承飞

(安徽科技学院，安徽 凤阳 233100)

审计意见、审计师声誉和债务融资成本

孙承飞

(安徽科技学院，安徽 凤阳 233100)

审计意见类型和审计师声誉如何影响企业债务融资成本是值得关注的问题。对我国2008～2013年A股上市公司的数据实证研究发现:被出具非标审计意见的公司债务融资成本会显著提高，公司聘用高声誉审计师能显著降低债务融资成本。进一步发现，被出具非标审计意见的公司，聘用高声誉审计师会显著降低非标审计意见对债务融资成本的负面影响。因此，推进审计师声誉建设，有助于提高资源的配置效率。

债务融资成本;审计意见;审计师声誉

一、引 言

债权人与债务人之间由于信息原因导致签订的契约存在不完善性，债务人会因此采取逆向选择行为。外部审计作为公司的一种外部治理机制可以显著抑制债务人的逆向选择行为。选择高声誉审计师的上市公司可以获得更低成本的债务融资(Pittman和Fortin，2004)。［1］而李海燕、厉夫宁(2008)［2］却发现国际“四大”与本土“五大”审计师并不能给债权人更强的保护。那么，聘用高声誉审计师能否保护债权人以及降低我国上市公司的债务融资成本呢?聘用高声誉审计师能否降低非标审计意见对债务融资成本的负面影响?

纵观债务融资的相关文献发现，国内学者对于公司债务融资的规模和结构的研究较多，而对于外部审计机制能否有效降低企业债务融资成本的研究较少。因此，本研究采用我国新会计准则实施后A股非金融上市公司数据，试图研究审计师声誉、审计意见对上市公司债务融资成本的影响。……