李小莉

【摘 要】本文通过EVA的绩效评价理论的阐述及相关指标的计算分析（以万科地产为例进行分析），反映了EVA的优势的同时也指出了其局限性。希望通过此次分析，能帮助我更好的理解EVA在中国企业所处的经济环境。

【关键词】EVA；上市公司；万科地产

一、基于EVA的绩效评价理论

EVA的定义：EVA是Economic Value Added的英文缩写即经济附加值，1982年由美国的思腾思特公司提出，其核心的理念是一个企业只有在资本收益超出为获取该收益所投入的全部资本总额时才能为企业股东带来价值，也称剩余价值。学术界用4个M来阐述它的内涵：评价指标；管理决策；激励机制；经营理念。

EVA計算中，税后净营业利润、资金成本、加权资本总额率是三个基本要素。公式如下：经济增加值=税后净营业利润-资金成本（使用的全部资金），税后净营业利润=营业利润（包括利息费用）-所得税额，资金成本=总资本*加权资本总额率

二、万科地产基于EVA的绩效评价的具体运用

（一）EVA指标会计调整

根据国资委规定，会计调整的项目主要包括以下几个方面：利息费用；非经常性收益；冲减计提；长期费用支出资本化；营业外收支等。

（二）EVA指标的计算

税后净营业利润，将万科地产相关数据计算并得出其2016年税后净营业利润：税后净营业利润=净利润+利息支出+品牌宣传推广费用+营业外支出-非经常性调整收益调整项*50%-营业外收入=26402853462.57元，如上求得万科地产2014年到2016年税后净营业利润，表4-1单位：元

资本总额：资本占用是指所有投资者投入公司的全部资金的账面价值。……