牛莹莹

【摘 要】所谓次贷危机指的是由美国次级房屋信贷行业违约增加，信用紧缩问题而于2007年开始引发的国际金融市场的巨大震动、恐慌和危机。2008年美国次贷危机的加剧与蔓延，不仅对于美国，而且对于世界都是一场毁灭性的打击，对于逐步与世界金融接轨的中国来说，其打击也是十分巨大，因此，对于次贷危机进行总结和反思，对我国金融的发展有着重要的意义，本文通过对美国次贷危机的影响的分析，希望可以从中得出对我国金融发展有进步意义的经验总结。

【关键词】次贷危机；金融监管；影响；分析

一、次贷危机发生的原因

总体来说，引起美国次级抵押贷款危机的直接原因就是美联储的加息和房地产市场的持续泡沫以及最终泡沫的破灭。次级贷款是指一些贷款机构向信用比较差、还款能力比较差的借款人提供的贷款，此类贷款风险极大，由于借款人的信用级别低，还款能力差，违约风险特别大，在前几年美国住房市场高度发展，房地产市场日益升温，一些实际没有还款能力的借款人也被贴上了能够定期足额还款的标签，这就为后来次贷危机的爆发埋下了一颗定时炸弹。

具体来说，美国次贷危机发生的原因有以下几点：

（一）房地产产业：此次金融危机发生的主要板块还是房地产，同时，从另一方面来说房地产市场也是受此次次贷危机影响最大的产业，也可以这样说，此次次贷危机的产生正是由于美国房地产市场泡沫的破灭。在美国，房地产是国民经济的支柱性产业，由于住房按揭贷款公司的任意放贷，投资银行将买进的住房按揭贷款重新打包成为风险巨大的证券化产品和其他衍生产品，以获取高额利润为目标，忽视了风险的客观存在，以表面上的繁荣掩盖实际存在的风险，评级公司等也曲解事实，以获取利益为目标，对其产品给予错误的评级，误导投资者购买高风险产品，以至于一些保险公司、养老基金等机构盲目投资，最终导致了房地产市场的泡沫出现；

（二）金融监管：从亚当.斯密开始，美国政府就一直信奉政府是经济的守夜人，政府要尽可能少的监管经济这一思想，过分强调资本主义市场经济的自由发展，过分注重依赖金融机构内部的自我控制和调节，而实际过于忽视了对本国金融体系的监管，同时，巴塞尔协议在本次危机中也暴露出了种种局限性；

（三）消费理念：美国的经济思想认为“投资”、“消费”、“出口”是拉动经济的三驾马车，而美国作为一个超级大国，消费在拉动国民经济发展中起着重要的作用。而贷款的好处就在于“今天花明天的钱，实现超前消费”。因此，越来越多的人倾向于通过贷款实现超前消费，由此也造成了消费贷款的膨胀，当房价普遍上涨的时候，人们会产生一种富裕感，因此会通过消费贷款来提高消费能力，而当房产价格下降时，借款人则无力再偿还贷款，造成贷款的频繁违约，整个贷款市场也会风险大增。

二、次贷危机对我国的影响

（一）从最直观的数据来看，此次次贷危机造成全球金融机构的直接损失估计高达1.4万亿美元，而间接损失如股指下跌、企业破产、贸易缩减、经济增长放缓等更是难以估计，对于一个超级大国来说，这不仅仅是美国的损失，更是全球的损失，由此波及到其他国家的经济，政治以及文化。抛开此次次贷危机造成的经济损失不说，由此引发的资本主义意识形态、美国式发展道路、价值评判标准等方面的重新认识与理解，对于整个世界来说。意义更为重大，一些长期对美国式资本主义发展道路持质疑态度的社会主义国家乃至资本主义国家，经过此次金融危机，将对于美国的意识形态、价值观念产生更大的质疑；

（二）对于我国来说，通过此次金融危机，我们可以总结出许多对于我国金融稳定发展有实际指导意义的经验总结。首先就是要加强金融机构的风险管理，美国此次次贷危机产生的一个很重要原因就是忽视了金融体制的监管，造成风险不可控。表面上看是美联储加息，房价持续升温，而实际上最根本的原因是贷款的发放与评级过于追求利益最大化，忽视了风险的管理，资金的需求方过分借款，资金的供给方过分贷款，反复抵押融资，一笔贷款甚至会经过好多人的手，尽管部分风险已经通过证券化的方式分散掉了，但是并没有消失，风险依然存在，金融衍生产品固有的风险决定了住房抵押贷款证券化风险蔓延的不可控，而由于我国的金融发展体制目前并不完善，金融监管体制还未达到国际顶尖水平，因此。我国的住房抵押按揭贷款实际上比美国的次级债券风险还要高，如果中国的房地产市场出现泡沫乃至破灭，其暗藏的风险必然会暴露出来，而且整个经济系统遭受的损失将比美国严重好多。从中国的实际出发，中国目前必须要加强信贷系统风险管理，建立健全各项金融风险监管指标，建立健全各项金融法律与法规，提高住房按揭贷款的信用门槛。

（三）加强国际金融监管合作。随着经济全球化的加快，世界各国的经济逐渐融为一体，牵一发而动全身显得日益明显。金融的全球化也是金融风险的全球化，国际金融市场的波动对于我国国内金融来说会产生不可估计的预期，扩大我国金融市场的风险。因此，我国的金融监管机构应该时刻关注国际金融发展动态，及时发现和预防国际金融风险苗头，对于跨境资本流动的监管要加强，同时人民币国际化的进程也要推进，扩大国际金融市场，鼓励企业走出去，加强对外开放，由此逐步稳定推进金融开放，同时，国内金融监管体制要积极地与国际金融监管机构相合作，保持信息畅通，开拓国际视野，必要的时候可以就某些目标与联合国采取行动，增强跨国协调监督机制，发挥大国作用，不仅要从本国内部防范危机的发生，而且要做好监督人的角色，通过协调沟通交流，保证各主要经济体的金融稳定。

（四）从金融机构体系来看，银行作为一国国民经济发展中最重要的金融机构，银行该做的要做好，贷款的发放要严格按照程序来走，做到贷前审查、贷中检查、贷后核查，严格贷款三阶段，保证有充分还款能力的人可以如愿得到贷款，将没有还款能力的人从贷款的优良客户中分离出去，严格把控贷款流程，控制资金流通，达到资金利用效果最大化。同时，加强技术革新，合理控制金融衍生产品和证券衍生产品的风险，加强衍生产品设计培训，健全衍生产品使用规章制度，保证在合理利用衍生产品赚取适当利润的同时，将衍生产品的风险控制在最低的限度，防止风险的不可控。对于各大评级机构，应该以尊重事实为上，不能为赚取利益而曲解事實，必须从实际出发制定完善的证券评级流程，综合客观的为证券进行评级，不可错误评级误导投资人购买证券化衍生产品，完善各项内部评级规章制度，实现规范操作。

（五）从房地产来看，房地产作为拉动国民经济发展的重要支柱性产业，在国家的经济发展中起着中流砥柱的作用，从长期来看，房地产将会一直保持升温，因为作为保值增值最好的投资品，人们投资房地产的热情短期内并不会消散，房价只会涨不会跌。尤其对于人口众多的中国来说，更是寸土寸金。因此，国家要建立健全各项房地产监管法律法规，防止过度“炒房”事件的发生，正如齐国相国管仲所言，任何一件事，如果跟风的人多了，全国人民都去做同一件事，那就是暴利的终止。因此，对于房地产这一产业的监管十分必要，房地产过热的时候温度要降下去，保证房地产市场的平稳发展。

【参考文献】

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