【摘要】股票收益互换属于场外金融衍生产品，有其固有的特征和风险性，但也符合市场发展的规律，我国从2013年才在个别证券公司实行试点业务，股票收益互换业务在国内还很不成熟，本文第一部分讨论股票收益互换的概念，第二部分阐述收益互换可能引发的风险，最后从我国股票收益互换的现状入手，提出对于股票收益互换的规制建议。

【关键词】股票收益互换 风险 法律规制

一、股票收益互换的概念

股票收益互换是指即投资者与证券公司中至少有一方的收益是与股票或股票指数的变化相关联，股票互换合约是一个收益互换的协议，即根据协议约定某单一股票或股票指数收益与另外一种股票或股票指数的浮动收益互换，或者是某单一股票或股票指数与固定利率互换。股票收益互换作为金融衍生产品，设计的初衷是为了使投资者规避股价波动带来的不确定风险，一般用固定收益来替代不确定的上涨收益，从而达到风险对冲的效果，但其具有保证金交易性质，若是发生风险，容易引发更大的危机。

二、股票收益互换的风险

（一）信用风险

信用风险是指因交易一方不履行合约时给另一方造成损失的风险。在股票收益互换中，信用风险随股票价格或者是股指变化而变化。特别是当股票收益互换协议签订以后，由于股票的大幅升值或大幅下降，受损一方可能会因此而违约，从而给对方造成信用风险损失。

（二）市场风险