（黄河科技学院 河南郑州 450000）

区域性股权交易市场（以下简称“区域股权市场”）是在省级人民政府监管下，为特定区域内的企业特别是中小微企业提供股权、债券的转让和融资服务的私募市场，是我国多层次资本市场的重要组成部分，也是我国多层次资本市场不可或缺的部分。我国区域股权市场始于1993年，但由于缺乏有效监管、滥用金融创新和操纵交易等缺陷，发展一直比较缓慢。直到2011年国家再次对区域性股权市场进行清理整顿，在国家大力支持多层次资本市场建设的背景下，各地方政府积极响应，大力推进了区域股权市场的发展。目前，每个省份都建立了为本地区中小微企业服务的区域股权市场，基本形成了“一省一市场”的格局。

一、区域股权市场的运营机构

目前我国区域股权市场已达40个，主要为各省或直辖市所开办，截至2017年6月30日，各区域股权交易中心挂牌公司总数为65 442家，其中广东与上海的股权交易中心发展最为规模化，两地交易所挂牌企业数共计28 220家，占挂牌企业总数的43%，挂牌数量排名前十的股权交易中心如图1所示。河南的中原股权交易中心成立时间较晚，但截至2017年上半年已挂牌企业1 057家，体现了比较快的发展势头。

图1 区域股权市场排名挂牌数量前十交易所情况（家）

根据2017年5月中国证监会发布的《区域性股权市场监督管理试行办法》（以下简称“试行办法”）第七条的规定“各省、自治区、直辖市、计划单列市行政区域内设立的运营机构不得超过一家”，广西、天津、黑龙江、江苏、广东等区域面临辖区内股权交易中心整合的问题。……