史亚娟

2017年6月11日，是熊猫资本两周岁生日。一家成立仅两年的新晋VC，不仅有“爆款”摩拜单车问世，也投出了米么金服、凹凸租车、一智通等明星项目，迅速从一众本土新VC中脱颖而出。

这家由李论、梁维弘、李心毅、毛圣博共同发起成立的投资机构，常被冠以“温暖”、“有趣”、“欢脱”、“有态度”等多重个性化标签。正是四位风格迥异的年轻人，在“打造本土最优秀长青基金”的理想感召下走到了一起。

两年后的今天，李论在一次次向媒体复盘案例时常说，“我们的下一个摩拜在哪里？”更重要的，在度过一期基金“丰收期”后，李论和团队思考更多的，是熊猫资本2.0阶段体系的搭建和赛道布局。

一路走来，年轻的熊猫资本，如何获得LP（即limited partner，专指仅投资资本而不参与公司管理的有限合伙人）和创业者的信赖？四位“功夫”暖男合力打磨的“爆款”摩拜背后，折射出哪些投资逻辑和未来思考？

四位“暖男”搭建的早期VC

创立熊猫资本前，李论曾在合力投资投了17个项目，账面回报都不错。

“我发现国内做互联网投资，时刻都在接触最新鲜事物，可回头看，投资人却活得很传统。”李论认为，如今的VC也该换种品牌运营模式——开创一家真正体现合伙人文化特质的、公正而透明的基金。

到了2015年，他感觉再不抓住机会做点什么就晚了，首先找到了当时的策源创投合伙人梁维弘。梁维弘性格稳健，对出来“单干”略显犹豫。

但另一个事实摆在面前：资本市场发展越来越快，随着2005年沈南鹏离开携程加盟刚刚进入中国的红杉资本，熊晓鸽带领IDG完成最初互联网投资布局……十年后，继承他们衣钵的新生代80后投资人们开始崭露头角，创办自己的基金。