刘步尘

进入今年6月份，美的集团股价持续上攻，总市值多日连创新高，目前已站稳深市总市值前几位。为何一向贴着“传统家电企业”标签的美的，突然成了资本市场追捧的对象？这一转折背后的深层逻辑究竟是什么？

在国内家电领域，美的、格力，两大家电股形成“比翼双飞”的格局。

2014年底，中国“家电第一股”悄然易主，由格力电器换成了美的。2016年，美的总市值基本保持领先格力电器250亿元左右。而近些日子，美的总市值对格力电器优势扩大至400亿元上下。

此前，曾有机构预测：2017年美的集团市值有望领先格力电器1000亿元。

在笔者看来，这一切不过是一个结果，弄清背后的成因或许更有价值。

传统制造企业，讲不了故事却为何还猛涨？

传统制造企业，曾经长期不被资本市场看好。在相当多投资者眼里，这类企业虽然业绩稳健、根基扎实，但想象空间有限，没有太多故事可讲，因此，只适合投资，不适合炒作。

随着互联网“风口论”自2016年中期渐冷，加之“中国制造2025”、“工业4.0”概念春风乍起，人们终于发现了制造型企业的价值，于是将目光转向了有潜力的企业，比如美的。

我們先来看看美的最近两次大考的成绩单。2016年，美的集团实现营业总收入1598亿元，同比增长15%；净利润159亿元，同比增长16%；归母净利润147亿元，同比增长16%；每股收益2.29元。2017年第一季度，美的集团实现营业总收入600亿元，同比增长55%；净利润47亿元，同比增长12%；归母净利润44亿元，同比增长11%；每股收益0.67元。

这两份成绩单，在中国家电行业堪称无出其右者，即使放在整个中国企业的大盘子里看，也是相当出色的。……