仝萌芯

[摘要]当前，我国国有企业杠杆率过高，商业银行不良贷款率呈上升趋势，面对这些问题，债转股再次成为人们关注的焦点。与上一轮债转股相比，市场化、法制化是本轮债转股的突出特征。文章从债转股的概述、实施债转股的原因、债转股过程中可能存在的问题及实施建议四部分进行了论述。新一轮债转股的开启，有利于降低商业银行不良贷款率，帮助企业摆脱债务困境，但在具体实施过程中仍存在许多问题。

[关键词]债转股；不良资产；资产管理公司

[DOI]1013939/jcnkizgsc201716026

所谓债转股，即债权向股权的转化，其实质就是借贷资本转化为产业资本。债转股作为处置不良信贷资产的重要方式之一，各国商业银行均有采用。

1实施债转股的原因

以两轮债转股的实施背景为依据进行分析。

111999年实施债转股的原因

（1）外部经济环境。20世纪90年代末，由于受到亚洲金融危机的影响，我国宏观经济下行，面临较大的通缩压力。自1994年起GDP就连续下滑，至1999年达到770%，经济面临严峻考验。

（2）商业银行不良贷款问题严重。商业银行放贷的主要对象是国有企业，国有企业债务负担重与商业银行不良贷款居高不下是同一问题的两面。1995年国有企业贷款达到商业银行贷款总额的5873%。截至1999年，我国商业银行的不良贷款额达到25万亿元，不良贷款率高达39%。

（3）国有企业陷入债务困境。商业银行不良贷款的增加反映了国有企业偿债能力的下降。20世纪90年代以来，我国国有企业经济效益低下，经营状况不佳，企业陷入债务困境。……