张晓

摘 要：上市公司股利分配政策一直是公司财务管理的重要方面，关系到债权人、股东利益以及公司未来发展能力，但由于现阶段我国证券市场发展尚未十分成熟，出于管理者自身谋利、在财务报表显示较好盈利效果以及大股东谋求私利的目的，很大一部分上市公司往往会选择低股利发放甚至不发放现金股利，严重损害了中小股东利益。本文将在此背景下浅析我国上市公司现金股利分配现状、原因及相应的引导与改进对策。

关键词：上市公司 我国现金股利分配现状 原因 改进对策

一、引言

近年来，多年不分红的“铁公鸡”、“高送转”现象以及 “跟风式”重组在资本市场的现象越来越多。据证券日报统计，截至2017年3月底，超过30家上市公司上市以来从未进行现金分红，其中有20家未分紅时间超过20年。或出于公司成长需要，或是大股东以及管理者的利益侵占，中小股东利益始终不能得到有效保护。为维护有序证券市场环境，证监会近年来也多次出台了相应引导政策与法规对上市公司进行引导规范，但仍存在大量企业一毛不拔的现象。关于股利分配政策影响因素的优秀研究成果已经很多，因此本文将结合这一相关现状，着重分析现金股利重要作用，探究我国上市公司现金股利分配现状的影响，并在此基础上提出相应的解决措施。

二、现金股利发放的必要性

（一）回报股东投资，保护中小股东利益

公司股东，特别是中小股东，购买股票的盈利方式主要有：公司红利收入和卖出股票的资本利得。……