吴玲

摘要：企业从成立到发展，从优秀到卓越，每个阶段都要有跟随企业发展需要，跟随环境而变的企业战略。企业战略既包括对外的竞争战略，也包括内部的营销战略、发展战略、品牌战略、研发战略、人才战略，财务战略等；本文以房地产企业为例，站在财务战略的高度上，从规模指标，偿债能力，营运能力，盈利能力，成长能力等方面解析企业所处的环境和状态，从资本运作的角度为企业战略选择提供导向，从产品，现金流，利润，费用，成本等财务指标上挖掘企业存在的问题，谋求资本均衡发展和企业整体战略的实现。

关键词：房地产；净资产收益率；盈利能力；现金流

房地产行业目前已是关系国计民生的支柱行业，从1980年邓小平同志提出“出售公房，調整租金，提倡个人建房买房”的设想，拉开住房制度的改革序幕至今，中国房地产业在借鉴香港和美国经验的基础上不断成长发展。华夏幸福基业作为成立于1998年的地产公司，首创了国内产业新城的模式，以“造城”的思路，打造出了有产业注入和住宅发展的产业小镇。虽然其在投资经营，物业持有，地产开发，整合营销等综合能力方面与万科等公司仍存在较大差距，但其资本运作和战略选择仍具有借鉴意义。资本运作是指资本所有者将资本与其他生产要素相结合，优化配置，进行有效运营，以实现理想的盈利和价值增值所进行的长远性的谋划与方略。资本运作既是企业运营的初始，也是企业发展的结果，本文以旗下子公司的发展为例，从财务视角找到公司的现状和差距，从资本运作的角度，对公司战略选择，公司发展提出建议和想法。……