贾利青

（西南财经大学，四川 成都 610000）

【摘要】内部控制，是指由企业董事会、管理层和全体员工共同实施的、旨在合理保证实现企业基本目标的一系列控制活动。内部控制制定、执行是否有效，直接关系到企业能否实现战略目标。然而在实务中，外部人无法观察到内部控制运行的有效性，只能通过内部控制信息披露来估计上市公司内部控制运行的效率。因此，代理人披露的信息成为投资人重点关注的信息。本文通过回顾我国学者对内部控制信息披露现状、影响因素、经济后果和完善途径的研究，提出加强上市公司信息披露的政策性建议。

【关键词】内部控制；信息披露；代理问题

一、引言

21世纪以来，美国资本市场上爆发的一系列财务丑闻，极大动摇了投資者的信心，这些丑闻产生的一个重要原因就是公司内部控制的缺失。为此，2002年美国颁布了sox法案，以加强对上市公司内部控制及其信息披露的监管，随后，法国、日本等国家也相继出台了内部控制信息披露制度。我国也十分注重上市公司内部控制信息披露制度的建设，并出台了一系列政策。那么在我国，内部控制信息披露现状如何、影响因素、经济后果及完善途径有哪些？本文将对国内学者的研究结果进行回顾。

二、内部控制信息披露现状

李颖琦等（2013）通过研究境外同时上市公司和试点公司，发现2011年企业内部控制信息披露水平不高，披露频率均不足50%；余海宗等（2013）发现2010年出台的具体化的《企业内部控制配套指引》对内部控制信息披露有明确的强制性和导向性，使2011年实施内部控制审计的公司比2010年增长了8.8%，披露质量也得到显著提高；宋常等（2014）指出，成本效益原则是上市公司披露内部控制信息的重要考虑因素，信息披露成本越大，上市公司披露内部控制自我评价报告的可能性越小。

通过学者们研究可以发现，企业内部控制信息披露存在一定问题，但随着相关法律法规的颁布，内部控制信息披露质量正在逐步改善，然而不足的是国内最新的研究样本选取只到2013年，缺乏对于最近年度的研究。

三、内部控制信息披露的影响因素

宋绍清等（2009）的研究表明公司规模、上市地点和时间、年报发布时间与内部控制信息披露正相关，而负债水平、盈利能力、审计师声誉、审计意见、是否ST则不显著；陈宏明等（2011）认为股权结构是影响内部控制信息披露最重要的因素，股权越集中，内部控制信息披露效果越差；方红星等（2012）指出规模大、盈利水平高、治理水平高、财务杠杆低的企业更倾向于自愿对外披露社会贡献值；宋常（2014）发现融资需求与内部控制自我评价报告和内部控制审计报告均成正相关，说明有融资需求的公司更愿意披露内部控制信息；从中可以看出，各学者对内部控制信息披露影响因素的研究结果存在差异，可能是由于研究对象或研究时间段不同导致的，因此，需要有学者进一步研究，得出一致的结论。

四、内部控制信息披露的经济后果

企业积极、详细地披露内部控制信息，能加强外部投资者对企业的了解，减少代理成本。邱冬阳（2010）发现IPO公司上市首日开盘价与内控信息披露显著正相关；方红星（2011）提出上市公司披露的自愿性内部控制鉴证信息能发挥信号功能，显著降低权益资本成本；杨清香等（2012）发现内部控制有效会使股票价格上涨；余海宗等（2013）发现内部控制信息披露越好，会计盈余的信息含量越高；叶康涛等（2015）认为未来股价崩盘风险与内部控制信息披露水平显著负相关，说明内部控制信息披露水平的提高减少了信息不对称，使股价崩盘风险降低。

内部控制信息披露可以带来一系列好处，因此为了提高企业价值，各企业要积极详细地披露内部控制信息，使外部投资者充分了解企业，减少信息不对称，降低代理成本。

五、完善内部控制信息披露的途径

岑洁等（2010）认为要通过确立董事会在内部控制框架中的核心地位、完善监事会制度、统一财务报告内部控制评价和审核标准来完善内部控制信息披露；陈宏明等（2011）提出要加强内部控制信息披露，就要降低股权集中度，健全独立董事制度；赵息等（2013）指出管理层权力越大，上市公司管理层越倾向于隐瞒已存在的内部控制缺陷。因此，必须对管理层权力实施有效制衡以规范内部控制信息披露。

综上所述，我国学者对完善内部控制信息披露的途径主要是从两方面展开的，一是要完善相关法律法规的建设，二是从委托代理的角度来出发，制衡管理层权力、降低股权集中度、建立健全独立董事制度和监事会制度从而完善内部控制信息披露。

六、小结

内部控制信息披露作为外部投资者了解企业内部的一种方式，能缓解委托人和代理人之间的矛盾，我国上市公司内部控制信息披露规范工作自2001年起经历了深刻的变革，从自愿性披露发展到强制披露。内部控制信息的充分披露可以带来许多好处，因此，要实现企业的长远发展，企业自身要加强公司治理，同时相关部门也要完善内部控制信息披露相关法律法规的制定，从而实现企业价值最大化。

参考文献：

[1]方红星，金韵韵.上市公司对非股东利益相关者的贡献——自愿披露的决定因素与价值相关性[J].财经问题研究，2012（2）：4049

[2]方红星，施继坤.自愿性内部控制鉴证与权益资本成本——来自沪市A股非金融类上市公司的经验证据[J].经济管理，2011（12）

[3]宋常，田莹莹，陈茜.内部控制自愿披露、披露成本与融资需求[J].山西财经大学学报，2014（1）：91102

[4]杨清香，俞麟，宋丽.内部控制信息披露与市场反应研究——来自中国沪市上市公司的经验证据[J].南开管理评论，2012，15（1）：123130

[5]叶康涛，曹丰，王化成.内部控制信息披露能够降低股价崩盘风险吗？[J].金融研究，2015（2）：192206

[6]余海宗，丁璐，谢璇，等.内部控制信息披露、市场评价与盈余信息含量[J].审计研究，2013（5）：8795

[7]赵息，许宁宁.管理层权力、机会主义动机与内部控制缺陷信息披露[J].审计研究，2013（4）：101109