靳婷

摘要：房地产对金融业具有天然的高度依赖。长期以来，房地产业形成了以银行信贷为主的融资格局，为了应对融资困局，房地产业不断探求多元化的融资渠道。本文分析了目前我国房地产开发资金结构的特点，分析金融危机对我国房地产开发资金结构产生的影响并提出促使房地产开发资金结构多元化的政策措施。

关键词：房地产业；融资；开发资金结构

作为典型的资本密集型产业，房地产对金融业具有天然的依赖，随着房地产金融市场效率的提高，可大大降低房地产企业融资的交易成本。长期以来，房地产业形成了以银行信贷为主的融资格局。为了应对融资困境，房地产业不断探求多元化的融资渠道。

在多种因素的综合影响下，房地产企业融资呈现以下特征：

（一）以银行信贷为主导的单一企业融资渠道

房地产开发企业的融资结构具有明显的贷款依赖型特征。国有商业银行自1986年起开展房地产信贷业务，至今银行贷款仍是中国房地产业最主要的融资渠道。房地产开发中使用银行贷款的比重应在55%以上。

由于融资渠道单一，所以在银行信贷被收紧之后，没有相应的融资渠道能够进行有效的资金弥补，因而造成房地产企业出现融资困境，房地产市场缺乏资金注入的高效渠道。

（二）股市成为区域和行业房地产领导厂商融资的重要渠道

尽管银行信贷仍然是绝大多数房地产企业融资的首选，但对一些区域和行业领导厂商来说，股市已成为这些企业融资的重要渠道。……