乔娟诗

摘要：杜邦财务分析体系就是一种把各种财务比率结合起来的综合分析法。这种方法以权益净利率这个评价企业绩效最具综合性和代表性的指标为出发点和落脚点，层层分解至销售净利率、资产周转率和权益乘数等财务指标。本文首先介绍了杜邦分析的基本框架，然后以★ST博元股份有限公司为案例来说明杜邦分析在财务管理中的具体运用，并提出建议

关键字：杜邦分析；★ST博元；对策建议

一、有关杜邦分析法的基本知识

（一）杜邦分析法的含义

杜邦分析法是美国杜邦公司经理人员通过深入研究企业各财务比率之间的内联系而建立来的一个模型，利用杜邦分析法进行分析，就是应用这种内在的联系建立起企业的综合评价体系，它能综合地分析和评价企业的财务状况和盈利能力。其基本思路是將企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率的乘积，重点揭示企业获利能力及前因后果。它的指标有所有者权益净利率、权益乘数、销售净利率、总资产周转率。

二、杜邦分析在博元的应用

（一）公司简介

博元投资股份有限公司原名为浙江省凤凰化工股份有限公司，于1988年1月21日在浙江注册成立，于1990年12月19日在上海证券交易所上市。2001年3月14日，公司更名为上海华源制药股份有限公司。2008年8月5日，公司更名为东莞市方达再生资源产业股份有限公司。2011年9月14日公告，公司名称变更为“珠海市博元投资股份有限公司”。自1990年12月在上海证券交易所上市交易后经过多次重组，主营业务也随之发生了较大且频繁的变更，同时，上市以来，博元投资的控股股东也频频变更，同时，博元投资还存在财务造假等违规行为。……