张晨岚

摘 要：随着我国资本市场的发展，企业融资工具变得多样化，优先股成为传统融资工具的重要补充，发行优先股可以在一定程度上解决融资难的问题。近年来，美国和中国都不乏优先股制度实践的经验，优先股展示了其他资本工具所不具有的优势作用。在对优先股制度进行深入研究的基础上，结合我国优先股制度发展状况，发现存在的问题，并提出相关的完善建议。

关键词：优先股；危机救助；企业融资；法律制度

中图分类号：D922.287；F832.51 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2017）02-0136-03

在美国的危机救助中，美国政府购买持有了金融机构发行的优先股。这种做法发挥了重要作用，得到广泛关注。随着我国资本市场的发展，企业融资工具变得多样化，优先股成为传统融资工具的重要补充，发行优先股可以在一定程度上解决融资难的问题。优先股制度引起了实务界和理论界的再次研究。

一、优先股制度概述

（一）优先股的概念及特征

1.优先股的概念

2013年11月30日国务院发布的《国务院关于开展优先股试点的指导意见》第1条对优先股的含义做出了明确的规定：“优先股是依照公司法，在一般规定的普通种类股份之外，另行规定的其他种类股份，其股份持有人优先于普通股股东分配公司利润和剩余财产，但参与公司决策管理等权利受到限制。”在西方资本市场中的优先股制度比较成熟，世界上的首支优先股是英国的铁道和运河公司发行的。19世纪20年代该公司修建的公共工程由于资金问题停工，通过原有的途径无法继续筹资，也不能吸引新股东加入，如果发行债券，到期还本付息也是公司的巨大负担，于是想出通过发行优先股的办法来解决资金问题。……