孙荣斌

【摘要】人民币自从05年我国进行人民币汇率制度改革之后就进入了一个快速增值的时期。而与此同时，中国的股票市场在各种力量的共同作用之下，也经历了一番较大幅度的波动。随着我国经济的不断开放以及金融市场的不断改革，中国汇率市场和股票市场两者之间的互动也会越加明显，探讨人民币汇率和中国A股股票市场之间的关联性，对于我国金融市场的进步与完善有一定程度上的帮助。

【关键词】人民币汇率  股票价格  汇率波动  关联性

一、引言

随着经济全球化程度不断加深以及全球金融市场的快速发展，资本在国际间流动愈加频繁，而且流动速度也在加快。随之而来的结果可能是汇率市场和股市之间的联系也变的紧密。对于那些实行汇率管制的国家而言，其政府或者相关部门会对于该国的资本项目进行不同程度上限制，这样的限制就导致国际上的资金进入该国会有很大的门槛限制，同样的，股市的投资会设置一定的门槛受到限制。而当资本可以进行自由的跨境流动，并且各种渠道的信息可以有效快速的传播时，外汇市场和股票市场这两个金融市场的价格变动可能会表现出一些协同变化的趋势，即两个市场的价格之间可能存在某种潜在的关系。以进出口贸易为主业的有关的公司可能最先以及最容易受到汇率市场变化的影响，当然其他公司也会受到一定不同程度的影响，更重要的事会对一国的宏观经济形势产生重大的影响。……