韩亮亮

(辽宁大学 商学院，辽宁 沈阳 110136)



异质机构投资者、实际控制人性质与银行高管货币薪酬

韩亮亮

(辽宁大学 商学院，辽宁 沈阳 110136)

文章对机构投资者在我国金融机构薪酬管制中的作用进行了研究。研究发现，机构投资者持股比例与银行高管货币薪酬在中央直管银行显著负相关，在非中央直管银行显著正相关，这表明实际控制人性质影响机构投资者在银行高管货币薪酬制定中的作用；投资主导型机构投资者持股比例与银行高管货币薪酬在非中央直管银行显著负相关，业务主导型机构投资者比例与银行高管货币薪酬在非中央直管银行显著正相关，这表明在银行高管货币薪酬制定中异质机构投资者会根据实际控制人的不同选择扮演“监督者”还是“合谋者”角色。

机构投资者；实际控制人；银行高管；货币薪酬

一、 引 言

近年来银行等金融机构高管薪酬问题受到社会各界的广泛关注，尤其是媒体曝光的部分银行高管“天价”薪酬引起社会公众强烈不满。为此我国政府自2009年以来陆续出台了与金融机构高管薪酬相关的管制政策和规定，旨在促进金融机构高管薪酬能够回归到合理的水平。同时，近年来机构投资者成为我国公司治理中一股越来越重要的力量，政府监管部门以及社会各界对机构投资者的公司治理行为给予了期望。那么，在政府通过外部薪酬管制来影响金融机构高管薪酬的制度背景下，代表市场力量的机构投资者是否发挥了作用，以及发挥了怎样的作用呢？……